外汇分析2010年6月25日 (9:30AM发稿)

美国联储局结束一连两天的议息会议，一如预期维持利率於0-0.25厘不变，并表示一段较长时间内维持超低利率。议息结果公布後，联邦基金利率期货立时显示，投资者预期当局十二月加息的机会率由原本的10%骤降至零，明年一月加息机会率由32%降至22%，明年三月加息机会率则由83%降至75%。本港银行界亦料今年本港也无望加息。与此同时中国人民银行顾问李稻葵表示，如果欧元稳定，人民币兑美元将在接近今年底升值约3%；从中长期来看，人民币温和升值不可避免，因为中国的劳动生产率不断提高，出口竞争力比较强，物价上涨压力比较大，外资流入的大格局没有改变。李稻葵评论可说交待了今次人民币汇改的取向，今年的升值幅度及中长期升值形势与市场预期没有多少出入，金融市场暂时似无多大反应，可能要待周末G20峰会後始可发挥对资产市场的正面作用。至於欧盟央行行长Trichet反驳索罗斯的言论只属官样文章，他指出周三索罗斯发表欧元是一种有缺陷的货币之言论是错误的，且德国采取的紧缩措施不会将邻国拖入通缩；德国紧缩措施有助於维护居民、投资者和企业的信心云云。欧元可以回稳是拜美元软落所赐，市场以前晚联储局声明对经济前景乐观度下降为美元转淡理由，但美股挫跌仍令商品货币受压。

欧元区方面，本周市场焦点为联储局议息会後声明,当中延长低息一段长时间等字眼仍未删除,对经济前景亦较之前审慎,通胀方面亦因能源及商品价格持续向下而回落。事实上,年初至今美国通胀由2.7%回落至2%,若然房地产表现转弱的话,相信将有机会令通胀回落至2%以下,从而令联储局延迟其加息决定。

英国方面，英镑昨日欧洲时段再度重上1.50,而欧元兑英镑交叉盘亦跌至笔者的目标水平0.82。英镑近期升势,一来是议息纪录中委员以7比1通过维持利率不变,增加市场预期英伦银行提早加息的机会,二来是新财相的减赤方案,似乎可望平衡减赤对经济的影响,而方案亦获市场及其他评级机构的正面评价。 当然,方案获得支持绝对利好英镑前景,亦消除了市场对英国被下调评级的忧虑。走势方面,英镑上试1.50後似乎有获利盘涌现,短线顶部为100日SMA,即1.5050,而中长线目标为四月底的1.53。

瑞郎方面，短线暂於1.1005与1.1245间整固，及後倾向下试1.0875/ 1.0920区阻力，穿位目标为1.0720及1.0585。重要支持在1.1335。

澳洲方面，澳元兑美元昨日均线下方窄幅波动。昨日澳原副总理吉拉德取代陆克文成为澳新任总理，意味著拟议的资源超额利润税将经历调整，对澳元形成利好。但该消息发布后，市场上演“利多出尽是利空”的行情，澳元冲高回落。加之晚段美股表现疲软，引发市场避险意识增强，从而拖累晚段高收益货币走势，澳元、加元等商品货币跌势更为显著。

加元方面，美元兑加元位於昨日均线附近徘徊整理。尽管美国周领申请失业救济金人数低於预期，但似乎仍难以盖过近期一系列疲弱数据带来的负面影响，美元在昨日晚段收复之前部分失地，兑商品货币澳元、加元取得的升幅更为明显。目前美元兑加元短线暂时纠缠於30日均线附近，需站稳其上，才可巩固反弹走势。