金银分析2010年7月6日 (9:30AM发稿)

全球金融市场近月大幅波动，刺激大量资金流入十年期美债避险，跟其价格走势相反的孳息率因而受压。近两个月十年期和两年期美债孳息率差距显著收窄，反映市场对经济前景的忧虑正在回升。一般而言，当经济健康增长时，美债长短期孳息率差距会扩阔，因为投资者要求较高回报以对抗通胀风险，情况就如今年首季，当时市场看好经济能持续复苏，带动美债长短期孳息率差距，升至2.929厘的纪录新高。不过，随着近月欧债危机愈演愈烈，美国经济又呈放缓之势，投资者对通缩的戒心转强，资金蜂拥流入长年期美债，刺激其孳息率向下。而美国股市昨日因独立日假期，金融市场休市。另一方面，欧央行上周向银行提供的短期贷款需求少过预期，令欧洲债务及银行系统危机疑虑纾缓，加上美国就业数据欠佳，投资者转为担心美国复苏动力。

贵金属方面，昨日是美国国庆日假期，商品交易所休市。油价的场外交易下跌0.8美元，收在71.34美元，创6月初以来最低。黄金方面，因避险情绪有所减弱，同时美元走势强劲，又逢美国独立日休市，北美市场走势疲弱，在1,210美元下方交投。随著实物黄金季节性需求的下降和投资热情的逐渐消退，今年夏季黄金走势或将疲软。但是，对於市场总体前景的担忧情绪将为黄金的长期走势提供支撑。估计短线金价将在1197至1215美元区间整固的机会相对较高，及後若破1188後市将反覆下试1153支持，重要阻力在1233区；至於白银方面，上日银价整体表现反覆靠稳。估计银价短线将约於17.40至18.20美元区间反覆上落，及後可再下试17.10支持，进一步穿位下望16.50，重要阻力在19.30；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

随著实物黄金季节性需求的下降和投资热情的逐渐消退，今年夏季黄金走势或将疲软。但是，对於市场总体前景的担忧情绪将为黄金的长期走势提供支撑。

白银走势跟随金价及铜价走势，预期仍将成交不大走势将见收缩。