6/7 忧增长失速 中央政策陷两难

内地首季经济增长曾高达11.9％，一时间引来「过热」的议论，然而，不旋踵3个月後，外界的忧虑已去到另一极，担心外困於欧美需求减少，内受宏观调控打压，增长动力有失速之虞。事实上，现时内地经济回落已甚为明显，多项被经济学家视为先行指标的数据，都已创下近期新低。如何在继续改善经济结构的同时，又不致令增长下跌过快，成为中央政策的两难。

6月份的一系列经济数据将於未来两周陆续公布，上周率先披露的PMI指数，由於涉及产业未来订单等，对短期经济有颇大预示作用。同样地，将公布的发电量，以及新增贷款等数据，都是有启示作用的先行指标，故颇受经济学界看重。

然而市场消息透露，无论发电及贷款增长，6月的数字都要较5月有明显回落，再加上PMI亦连跌两个月。这几项指标都反映内地经济增长，将持续下滑。此外，近期上海    的银行拆息不断抽高，资金成本大幅增加，对企业经营更是雪上加霜。

学者恐调控危及核心增长动力

不过，截至目前为止，中央对外仍以「调结构」先於「保增长」，冀趁现时经济环境，将久已想全力推行的产业转型，毕其功於一役，尽量淘汰落後产能，包括粗放式的钢铁及水泥等生产设施。

不过，有经济学家坦言，过犹不及，现时的调控已开始危及经济的核心增长动力，中央应在调整的同时，顾及产业的适应，以免反令经济大幅波动。