外汇分析2010年7月20日 (9:30AM发稿)

欧债危机迟迟未解决，资金再次涌入避险货币，当中以日圆最受追捧，上周劲升2.5%，兑美元见去年十二月以来新高，惹来市场揣测日本政府或干预汇市。另外，道琼斯通讯社引述熟悉日本央行的人士指，倘美元持续处於85日圆的高水平一至两个月，当局将考虑进一步采取宽松措施，以防止经济滑坡。与此同时匈牙利政府与国际货币基金会(IMF)及欧盟的谈判未能达成协议，新近上台政府主张开徵银行税替代部份节约措施，但IMF与欧盟不肯接受，令匈牙利无法取得总额200亿欧元援助贷款中馀下的55亿欧元，周一早市欧元似略为受压。中午信贷评级机构穆廸将爱尔兰债信评级由AA1调降至AA2，其实花了一年时间才再次降级而幅度不大兼且前景展望由负面转为稳定，以期间爱尔兰银行业展示的脆弱性及财赤愈削愈大的景况而言，对比穆廸处理南欧国家同类问题的标准来说可谓仁慈，对欧元没有利淡启示性可言，反为是英镑的疲弱表现，可能渐有拖动欧币回吐之虑。此外，加拿大央行今日公布议息结果，市场预期将连续两个月加息0.25厘，主要利率升至0.75厘，但过去一个月的数据显示经济有放慢情况，令市场对未来进一步加息的预期降温。另市场亦憧憬印度央行下周可能4个月来第五度加息，原因是政府统计局官员透露，受燃料价格上涨影响，七月份通胀将超过六月。

欧元区方面，本周对欧元影响较大的莫过於周五公布的欧洲银行压力测试报告，但相信结果只会反映相关银行有能力承受市场风险，故此，测试报告应该对欧元有利。欧元随时可对坏消息作出反应，加上汇价暂时受制1.30心理关口，看好欧元宁可等其突破并守稳1.30後再吼位买入较合理，否则订止蚀於1.3020，逢高沽出欧元，估计调整至1.2700才有支持，届时才买货亦不算迟。

日本方面，美元兑日圆小幅走高，欧元兑美元盘旋在两个月高点附近，澳元兑美元大幅反弹，日圆升势受市场关注。短期内美元兑日圆将得到支撑，因美元跌至逾七个月最低后，日本进口商料将买入美元。但如果跌破85，该汇率将加速下跌，因市场认为在该水平附近有空头。

英国方面，由於汇市走势受制市场风险偏好,目前市场对双底衰退阴影挥之不去,投资者将资金投入美债及日圆避险。上周日本央行行长白川方明表示日圆走强将影响本土出口及经济,但随著美国经济复苏放缓象日益增加,日圆这种避险货币将继续受追捧。建议投资者候高於87水平沽出美元买入日圆,目标85,止蚀位88。

瑞郎方面，短线价位暂於1.0405与1.0540间整固，及後倾向升穿1.0405阻力位，目标更将扩展到1.0285、1.0125甚至0.9905。重要支持在1.0705/50区。

澳洲方面，澳元兑美元短暂承压转而反弹走高。刚刚公布澳大利亚央行会议纪要措辞温和，进一步降低了澳联储8月重启升息进程的可能性，澳元因此一度短暂承压。然而市场很快消化这一不利因素，并迅速扭转局面。在新一轮买盘的推动下汇价转而展开升势。技术上看，澳元兑美元近期冲击重要阻力0.8860/70遇阻后展开回调，不过下方30日均线对汇价形成良好支撑。从图表上看，汇价短线可能在上述提及的两个技术位之间徘徊整理。

美元指数尽管承接隔夜纽约时段的走势在小时图上继续呈现止跌回稳之势，但由於整体的下行压力仍然较为偏重，因而令其短线的反弹势头明显乏力。由於美国最近公布的经济数据持续疲弱，在消费者信心指数意外大幅下滑后，7月预售屋销售信心指数也跌至一年多来的最低水平，这无疑令美国经济持续复苏的前景承压，受此影响，美联储更有理由去延续超低利率的货币政策，这无疑负面於美元走势，再加上股市的止跌回升，也在一定程度上抑制著投资者对美元的避险需求，美指因此在短线继续承压。

加元方面，美元兑加元转而小幅走低。由於隔夜经济数据面寡淡，市场缺乏交易指引。加之投资者也已将关注焦点转移至本周即将揭晓的欧元区银行压力测试结果，谨慎气氛也限制了汇市的波幅。美元兑加元大体维持宽幅震荡整理行情，但振幅有所收窄。预计汇价短线依然缺乏方向。