外汇分析2010年7月21日 (9:30AM发稿)

承接日本首相菅直人致力透过弱日圆提振当地出口，冀能带动经济复苏，但日圆上周五却升见86.27兑一美元，逼近去年十一月创下的14年高位，令近期外汇交易员纷纷唱好日圆，对冲基金亦转軚打赌日圆上升。惟日圆若持续上升，或令日本政府依靠出口推动经济复苏的目标不成功。日圆看涨，恐不利日本出口表现及削弱企业海外盈利。日圆兑欧元在五月份急升11%，而同期日本经季节调整的出口按月下跌1.2%。三菱UFJ摩根士丹利证券资深经济师鹿野达史指，若日圆汇价较当地企业设定的汇价对冲水平高出10%，企业年度纯利将缩水近5%，实际国内生产总值（GDP）将降低0.4个百分点。与此同时，澳洲央行公布的本月议息记录显示，将於下周公布的消费物价数据会是衡量中期通胀形势的关键，稍後行长Stevens更表明会尽责制订货币政策而不受8月21日将举行大选的影响。消息意味下月澳洲央行会议是否加息主要看下周通胀数据而非政治考量所决定，对澳元可算有利好影响。晚上见加拿大央行议息会议意外再加息四份一厘至0.75厘，不过会後声明相当审慎，对今明两年的经济增长预测都略下调，连续两个月加息後未必再有加息倾向，加元受惠亦可能短暂，後向要视乎油价表现而定。欧洲市早盘曾见欧元再升创两个月高位，及後却演变成迅速回顺之局，看来美元整体後向要参详今晚联储局主席贝南克在国会发表证词的内容而定。

欧元区方面，本周美国公布数据多集中在楼市及周五公布的领先指标，为市场注视。市场预期数据普遍表现欠佳，相信数据公布後多会不利美元。周初欧元继续强势，虽则仍有不少利淡消息，如穆迪将欧猪五国之一的爱尔兰主权评级由Aa1下调至Aa2，惟展望由负面改为稳定。IMF或拒为匈牙利提供馀下贷款，但仍无碍欧元再度上试1.30以上。

日本方面，近日市场不断传出日本央行将入市干预日圆，而美元兑日圆亦由86.40两度回试87.20。尽管有此传闻，但日本央行或政府出奇地无任何回应。交叉盘欧元兑日圆亦重上113水平。不过，过去曾多次於此水平受阻，而支持位在50日SMA即111.73，相信此区间短期内可作高沽低买。

英国方面，英镑兑美元维持窄幅整理走势。尽管昨日英国公布的经济数据普遍表现不佳，一度拖累英镑走势。但晚间美国股市及大宗商品等高风险资产普遍走强，提振市场冒险情绪及英镑市场人气，英镑兑美元最终扭转此前跌势转而展开反弹。汇价依然维持震荡上升的格局，中期若能守稳1.51水平则可延续升势，反之意味著汇价将会进一步回落。

瑞郎方面，短线价位暂於1.0445与1.0690间整固，及後倾向升穿1.0405阻力位，目标更将扩展到1.0285、1.0125甚至0.9905。重要支持在1.0750及1.0860。

澳洲方面，澳洲央行本月初议息会议记录显示，正在等待下周公布的通胀数据，然後才决定是否有加息需要。在两星期前的会议上，澳洲央行保持现金利率在4.5%不变。央行预期将公布的通胀资料将显示基本通胀率续降，但警告指通胀率可能仍会处於2-3%目标范围中的上限。还指出重要的问题是在其下次会议将研究下周的通胀数据对中期通胀前景是否有重大变化启示。央行密切留意全球经济，以欧洲银行压力测试为例，指出这对金融市场与全球信心均可能带来重大影响。

美元指数尽管承接隔夜纽约时段的走势在小时图上继续呈现止跌回稳之势，但由於整体的下行压力仍然较为偏重，因而令其短线的反弹势头明显乏力。由於美国最近公布的经济数据持续疲弱，在消费者信心指数意外大幅下滑后，7月预售屋销售信心指数也跌至一年多来的最低水平，这无疑令美国经济持续复苏的前景承压，受此影响，美联储更有理由去延续超低利率的货币政策，这无疑负面於美元走势，再加上股市的止跌回升，也在一定程度上抑制著投资者对美元的避险需求，美指因此在短线继续承压。

加元方面，加拿大央行昨晚议息,结果一如预期,基准利率加0.25厘。焦点应该议息声明上面,尤其近日对美国下半年经济展望悲观的市场情绪主导下,加国能否独善其身,还看央行大员点讲,如果对经济抱乐观态度,暗示进一步加息可能,美元兑加元有机会由近两日的1.0500至1.0570横行闷局中突破,加元或转强回试1.0280至1.0350阻力,否则,跌穿1.0600的话,中线走势恐怕会相当难睇。