外汇分析2010年7月26日 (9:30AM发稿)

英国出现金融海啸以来最强劲的经济复苏讯号，国家统计局昨日初步公布，当地第二季国内生产总值（GDP）按季增长1.1%，为4年最劲，而且表现远好过首季的0.3%增幅及几乎是市场预期增长0.6%的一倍。英国上季按年增长1.6%，亦扭转首季收缩0.2%的劣势。英国是首个公布第二季经济增长的七大工业国（G7）成员，上季经济已连续3季录得增长，当中以占经济比重达76%的服务业贡献最大，增长0.9%，增幅为首季的两倍，并相当於0.7个百分点增长。制造业及建筑业则分别劲升1.6%及6.6%，创10年及47年最大升幅。另一方面美国本周有多项经济数据出炉，最受注目是首次公布的第二季国内生产总值（GDP），受访经济师平均预测增长将由首季的2.7%，放缓至2.5%，主要是占经济比重达七成的消费开支增长减慢，料由首季的3%降至只有2.4%，明日公布的最新消费信心指数亦预期出现回落。

欧元区方面，周五晚深夜欧洲银行业的压力测试公布结果，91家参与测试银行中有7家没有通过，包括德国Hypo Real Estate、希腊ATEbank和5家西班牙的地区银行，整体资本短缺为35亿欧元。汇市在测试结果公布前大幅波动,尤其是欧元汇价,在上周五接近伦敦市尾段一度跌穿1.28,由高位计跌约270点子,但其後大幅反弹上1.29收市,英镑表现较佳,兑美元仅略为跌穿1.5350,调整全日波幅约50%後反弹,尾市重上1.5425收市,相信这主要是受到英国上周五公布的第二季国内生产总值表现理想,加强了市场对英伦银行今年内将会加息的预期所致。

日本方面，上周三见日本央行副行长山口广秀表示，央行将继续考虑多做些什麽去提高日本的增长潜力及支持增长的措施，并不一定局限於6月推行的新临时贷款措施，日本经济上行或下行风险均高於4月份中期前景展望时之央行预计。日本央行并没有以特定的汇率水平来引导货币政策，表示明白货币市场近来有日元升值走向，但是在确定这些走向将如何影响日本的经济之前，央行需要监察的不仅是对潜在增长率之影响，也须观察经济前景。消息反映日本央行无甚方法应付日元升势，另一边厢联储局主席贝南克指出美国市政府债券市场仍然运作良好，只认为有小部份地方政府有融资困难，有好信誉的州及市政府未有融资问题，并不认为市政府债券市场会对整体经济构成重大风险，又指出通胀预期没有显著回降，美国短期内应不会面对通缩风险，目前似未有需要对此关注。由此看来联储局没有打算在短期内二度量化寛松政策，消息有利美元之馀也令风险胃纳减退，此情况下对经济现况及前景有负面预期会不利股市，联储局将於本周三公布的最新经济报告褐皮书估计相当差劲，本周美股应会加速下试低位，如是发展会利淡商品货币而助长日元末段升势。

英国方面，英镑兑美元现已逼近早前两个极之接近的阻力位1.5470及1.5522,後者更是去年十一月开始跌浪的50%反弹位,阻力更大,本周初如升上1.55,宜趁高平好仓,进取者可反手沽出,破1.5550收市止蚀,目标1.53及1.52。

瑞郎方面，美元兑瑞郎自七月中守稳1.04後,初步寻底完成,汇价上周五收报1.0543,重上1.0516,若短期能突破1.0583中线或要挑战1.09阻力,不妨候升穿1.06买入美元兑瑞郎,跌穿1.0530止蚀。

澳洲方面，上周二澳洲央行公布的本月议息记录显示，正在等待本周公布的通胀数据，然後才决定是否有加息需要。稍後行长Stevens更表明会尽责制订货币政策而不受8月21日将举行大选的影响。消息意味下月澳洲央行会议是否加息主要看本周三消费物价指数而非政治考量所决定，对澳元可算有利好影响。

纽西兰财长Bill English表示，随著经济成长的改善，以及家庭负债水准的下降，纽西兰经济正开始恢复平衡，对支出的依赖逐步转向投资和出口。虽然风险犹存，但贸易领域增长，不可持续的政府支出上升正在受到控制，同时家庭亦在控制开支。他指出，截至6月30日的过去9个月里贸易领域扩张3.4%，但过去一年私人人均消费仅同比增长1%，而在2002-2007年，同比增幅持续高於4%。

加元方面，加拿大央行上周二宣布加息四分一厘至0.75%。央行在声明中表示，加拿大经济复苏将会较4月份的预测更渐进，通胀大致符合预测，任何进一步升息需要权衡国内和全球经济的发展；预期加拿大经济在2011年底回到完全发挥产能状态，较之前预期的迟两个季度。央行下调2010年国内生产总值增长预测，从3.7%降至3.5%；2011年的从3.1%降至2.9%；上调2012年国内生产总值增长预测，从1.9%升至2.2%；预期整体消费物价指数及核心通胀维持接近2%直至2012年底。会後声明对今明两年的经济增长预测都略下调，连续两个月加息後未必再有加息倾向，加元受惠亦可能短暂。