外汇分析2010年7月27日 (9:30AM发稿)

上周五欧洲银行压力测试结果公布後的偏稳市场气氛，周一环球股市上扬令澳纽元等商品货币更有承接力。有市场人士批评压力测试的最坏假设太寛松致令测试结果无甚公信力可言。平心而论，如果将欧猪五国的违约风险计入，连美国头五家大银行亦会一样有问题，现时市场似接受这样的安抚性质测试，以上周欧英经济数据的强劲表现，欧币兑美元自可稳步上扬。至於昨晚美国公布的6月份新屋销量较上次5月份数字大幅回升是因上次数字显著向下修订所致，报33万个单位仍是纪录上第二低水平，完全谈不上有楼市回暖启示性，在明晚联储局公布褐皮书之前，慎防美股走势转劣而支撑日元走势。另一方面，本周重要数据多多，明日美国会公布六月份耐用品定单；周四有美国Fed的褐皮书，新西兰储备银行公布议息结果；周五美国公布第二季GDP季率及美国第二季个人消费，大家必须留意。

欧元区方面，短线将於1.2730至1.3028继续整固,执笔时则处於接近1.29水平上落震荡,价格跟上周五时几乎未有任何变化,建议短线投资者目前只可在此区间内高卖低买,但保守之投资者则建议先离场观望,待突破区间後再重新部署。

日本方面，日本公布六月份出口按月下降1.8%,不过按年计则仍录得27.7%的升幅,半年计出口额更上升达37.9%,其中对美国的贸易顺差更增加75.8%,对欧盟的贸易顺差亦增加71.5%,对亚洲区的贸易顺差更大升179.8%。数据支持日圆走强,短线美元兑日圆再下试87水平,甚至有机会试穿86.25的本年低位。虽然日本央行官员上周表示会密切注视日圆上升的影响,不过目前仍未见到央行有干预日圆的意图。事实上,由於日本央行自金融海啸後,基本上能够保持货币供应量不变,政策亦相对联储局、欧洲央行及英伦银行为温和,是令日圆保持强势的主要原因。

英国方面，英镑近期走势强劲,六月零售销售比预期理想,加上第二季GDP按季增长1.1%,比市场预期的增长0.6%为佳,由於近期美国经济放缓的迹象日益增加,加上美国联储局有意奉行弱美元政策来刺激经济,现阶段宜候低吸纳英镑。建议投资者可候低於1.535水平买入英镑,目标1.555美元,止蚀位1.522美元。

瑞郎方面，美国财长盖特纳在接受NBC News访问时表示，曾与全国各地的工商界人士会谈过，一般的看法是经济在金融危机後正逐渐改善。盖特纳也不认同对经济可能在短期增长後再度衰退的所谓双底衰退看法。造成这次衰退的特殊因素，包括美国房地产泡沫化，令人预期复苏会较温和，而这就是目前情况，纵使速度缓慢但确实有复苏，私人投资环节再度扩张，工作机会再呈增长，这非常令人鼓舞。

澳洲方面，澳元兑美元创出十周新高0.9035後，小幅回撤至0.90水平。当前0.9020/30附近存在卖盘，只有突破该位，汇价才有机会挑战更强阻力0.9135。昨日美国经济数据好坏不一，但良好的企业财报为美国股市注入的上涨的动力，市场风险偏好情绪持续升温，带动欧元、澳元等高收益货币不断走高，而避险资金逐渐撤离美元。

纽西兰方面，本周四新西兰储备银行(RBNZ)将公布议息结果,预料加息0.25厘,至3厘。不论议息结果如何,都要提防纽元出现不升反跌的走势。就如本月二十日加拿大央行(BOC)宣布加息後,加元汇价大幅波动,即市呈先跌後升走势,主要是BOC对是否进一步加息倾向采取观望态度。若然RBNZ在今次加息後亦暗示暂时停止收紧货币政策,纽元冲破0.73关有难度,建议待汇价跌穿0.7280时追沽,破0.7315收市止蚀,目标0.7190及0.7085。

加元方面，美元兑加元位於1.03水平上方窄幅波动。昨日美国公布的经济数据喜忧参半，难以为市场提供明确的交投线索。欧系货币则借欧洲银行业压力测试好於预期的余威，兑美元进一步扩展升势，加元亦间接受益。美元兑加元运行在持续三个月的三角形整理形态中，且震幅不断收窄。预计汇价短线可能继续保持震荡走势，但随著时间的推移，汇价将逐渐运行至三角形顶部，这意味著美元兑加元将最终寻找突破方向。