外汇分析2010年8月9日 (9:30AM发稿)

美国上周五公布的就业数据欠佳，激化市场对联储局进一步推出量化宽松措施的讨论。高盛估计，由於美国经济增长动力减弱，联储局或最快在本周重返非传统的货币刺激政策，很可能重新投资到期的按揭抵押债券，或购买国债等资产。高盛估计会买入最少1万亿美元资产。而美国总统奥巴马就劳工市场情况发表讲话，指就业数据显示经济正朝着正确方向发展，但国会需要推出更多措施协助创造职位。即使出现私人企业连续七个月增加招聘的正面讯号，美国仍有一段漫长道路方可挣脱衰退。另一方面，美元形势不利。美国政府希望较弱美元来协助经济避免通缩。接近10月的中期国会选举，民主党寻求较弱美元不难理解。市场猜测联储局可能在8月10日的议息会议进一步放松政策。也有说利差交易的融资货币从日圆改变为美元。美国联邦储备委员会采取新措施支持经济的可能性已有所增大，其10日的利率决定和政策声明将是影响美元人气的重要因素。在美国经济复苏力度明显转弱之际，美元兑其他主要货币汇率的走向偏於下行。

欧元区方面，欧元情绪进一步改善。自欧洲银行压力测试至今，银行拆借市场有所改善，短期债券成交量上升，看来这压力测试是成功的，有助欧洲银行应付正在减少的欧盟央行放贷。欧盟央行实质上已经停止了购买公债，需要从欧盟央行每周操作取得资金的银行越来越少。这些都是欧洲主权债务危机消散的迹象，欧盟央行没有迫切性去考虑是否需要延长3个月融资操作，更多关注在欧元区的经济表现。欧元反弹趋势持续，迈向测试1.3510，之上打开1.3700；1.3110之下减缓反弹动力，1.2730之下焦点回到下方，考验1.2520至1.2470区域。

日本方面，虽然日本第一季经济年度化增长有5%，但消费物价连续16个月下降，经济前景已经非常不明朗，再加上之前的欧元主权债务危机带来的财政节约潮，和正在忧虑的美国经济复苏动力放缓，当局面对的挑战可以想像。在这环境下，日圆上升是非常不受欢迎的事。日本公债市场已经开始反映形势失控，10年期JGB收益率降至1%之下。如果日圆上升开始损害日经指数的表现，干预，或是更多量化宽松政策的预期将升温。市场大部分相信，只要日圆受制於15年高位84.82，仍然是不会出现干预的安全区。日本央行也有难处，可用的政策工具接近耗尽，日圆上升可能进一步打击脆弱的经济复苏。

英国方面，较预期好的英国第二季国内生产总值数据给英镑一段好风光，不单如此，明年初消费税将升至20%，驱动消费活动提前来避免税项，英国这些时间零售数据表现强劲，是可以理解的。英国通胀前景并不乐观，目前已经高企在3.2%，即使削赤抑制经济活动，可能不足够把通胀压低，这是英伦银行目前的困扰。全球商品价格上升，和消费税上升，势将进一步推高英国通胀。必须注意这不是一个良好的发展，经济活动减缓无可避免，通胀上升的压力持续，银行明年开始偿还从英伦银行取得的紧急贷款2,000亿英镑，这些挑战警告英镑兑美元的好景可能短暂。英伦银行将会在周三公布8月份通胀报告，虽然英国第二季经济有较预期好的表现，但预期通胀报告将调低2011年经济增长预测；至於通胀，预测将会是向上，这恶劣组合将考验英镑近期的强势。

瑞郎方面，联储局的量化宽松态度是目前焦点所在，8月10日的议息会议，是股票市场、债券市场及外汇市场的重要指标。市场猜测联储局可能表示再投资其持有按揭债券到期所得的现金，而不是让其资产逐步减少。另一个可能性是停止对过剩储备支付利息。这些举置意味联储局看淡美国经济复苏前景，将会是不利美元因素。而瑞郎迈向测试1.0310，破位看1.0220甚至1.0125；重要支持区为1.0620/75，跌破这区域展开回落走势，看1.0865甚至1.1030。

澳洲方面，澳元兑美元上周稳步震荡攀升，汇价盘中刷新近三个月高点，不过0.92水平上方卖盘最终限制了澳元进一步走高。澳元兑美元整体处於上升通道之中，近期碎步上行，升速有所放缓。预计未来一段时间，澳元可能进一步走高。初步阻力在0.9320，强阻力在0.9390-0.9400区域，若不能突破该位，汇价将展开短暂调整。目前20日均线对汇价形成保护，守稳其上，则可维持上升趋势。然而一旦有效跌破该位，汇价或很快见到0.90整数关口，甚至更低水平。

纽西兰方面，纽西兰统计局周四公布，第2 季失业率再度攀升，并高於预期，暗示经济成长步伐减缓。消息刺激市场担忧央行恐暂缓升息，纽元应声自1 周以来最高点回贬。纽西兰第2 季失业率经季节调整後，由前季的6% 跃升至6.8%，高於经济学家预期的6.2% 以及央行预估的6%。数据再度显示了，纽西兰内需成长迟缓，经济扩张速度恐不如央行预期。

加元方面，美元兑加元周五表现上升，汇率短线靠稳，建议於1.0220-40水平买入美元，止损位1.0200，短线目标价1.0360-80。