金银分析2010年9月8日 (9:30AM发稿)

美国经济增长放缓，市场忧虑通缩最终或重临。不过，巴克莱指出，美国抗通胀国库券孳息率等债市数据显示，美国出现通缩的机会率只有28%，远低过08年雷曼兄弟爆煲时的70%。虽然市场相信美国经济可避过通缩，但国会中期选举将至，美国总统奥巴马未敢怠慢，并於周一公布总值500亿美元的基建大计，期望在经济复苏政策方面攞分。这项为期六年的基建大计，包括重建约15万英里公路、维修约4,000英里铁路、重铺约150英里机场跑道，当中大部分投资将集中在首年进行。消息人士又表示，奥巴马将於今日公布连串鼓励企业投资的优惠政策，包括扩大及永久延长企业的研究开发税务优惠，另计划容许企业将新购入的设备进行100%折旧，而非08、09年的50%，措施有效至明年底，估计两项税务优惠未来十年分别价值达1,000亿及300亿美元。而美国股市方面，美股下跌，有报道指欧洲对银行的压力测试，可能低估部份银行持有政府债券的风险，令市场重燃对欧洲债务危机的忧虑；加上美股上周显著上升後，投资者趁高位沽货套利。道琼斯工业平均指数收报10340点，跌107点。另一方面，诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨昨称，欧洲政府错误地采取紧缩财政措施，若德国、英国及法国继续坚持紧缩政策，将会对整个欧洲构成系统性风险，爱尔兰的经验已证明紧缩政策不能提振信心。

贵金属方面，油价追随股市下挫，因欧洲银行业及经济成长再传出质疑声浪，令自劳动节周末长假返回工作岗位的美国交易员措手不及。油价下跌 51 美分，收每桶 74.09 美 元，所幸跌幅较稍早缩减。欧洲银行类股今日遭遇严重卖压，一方面国际金管官员正齐聚巴塞尔，准备确定新的全球金融业资金要求标准；另一方面，欧洲银行业近期进行的压力测试，当中低估了各行持有的欧洲主权债务部位。黄金方面，金价昨晚创新收盘高点，由於对欧洲银行业与经济成长的担忧重燃，投资人买进贵金属， 卖出股票，原油与欧元。金价昨日上涨8.20美元，至每盎司1259.30美元，目前推升黄金最重要的因素，是投资人的避险买盘。由於经济不确定因素困扰著欧洲与美国，投资人涌向黄金，追求保值。估计短线金价将在1248至1265美元区间整固的机会相对较高，及後若破1268後市将反覆上试1285阻力，重要支持在1233区；至於白银方面，上日银价整体表现反覆靠稳。估计银价短线将约於19.50至20.30美元区间反覆上落，及後可再上试20.50阻力，进一步穿位上望21.30，重要支持在18.80；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

黄金避险概念可能持续发挥作用，若黄金再创新高，非属意外。1253美元可能成为新的支撑水准。

白银走势跟随金价及铜价走势，预期仍将成交不大走势将见收缩。