外汇分析2010年9月10日 (9:30AM发稿)

英伦银行昨日议息，一如预期连续第19个月维持主要利率於0.5厘的纪录低位，另2,000亿英镑的债券收购规模不变。尽管英伦银行暂时按兵不动，但近期数据均反映英国现有货币政策不足以提振经济复苏，有分析员预期英国明年初加大买债规模的机率高达40%。英伦银行货币政策委员会（MPC）过去两个月讨论应否扩大买债政策，但久久未有共识。主张加大买债的决策官员认为，此举可降低国债孳息1个百分点，有助经济增长，但反对加码的官员则指出，买债政策实施以来，未能有效激活信贷市场。与此同时日本央行行长白川方明表示，8月30日会议的决定不是针对外汇市场和股票市场的波动性，重申他不愿提高其购买日本政府债券规模，称此举可能推高市场长期利率，这反过来又可能拖累经济活动云云。白川方明的评论进一步反映央行极不愿再扩大购买国债规模的量化寛松政策，而且今晨日本金融监管当局表示，预料日本振兴银行将於今日提出破产保护。虽然日本央行表示，该国振兴银行破产不会影响金融体系的稳定性，市场情绪受此影响可能会恶化，故此仍须慎防走势随时逆转。昨晚见美国公布上周首次申领失业人数下滑到两个月来最低水平之45万1千人，显示就业市道已回暖，提振美股的效应却嫌短暂有限，欧元受惠遂不能持久，始终本周初太多负面消息涌现，慎防今日周末前欧元又见沽压。

欧元区方面，本周欧元可算是多事之秋。周初，媒体指出早前欧洲91间银行进行的压力测试中，未能真实反映出银行持有的主权债情况，因此质疑压力测试结果的可靠性。爱尔兰政府宣布扩大存款担保，亦令市场忧虑该国的信贷及发债能力，势令发债成本持续上升，欧元汇价因而由周初的1.2920跌至1.27以下。

日本方面，日本央行行长白川方明表示，8月30日会议的决定不是针对外汇市场和股票市场的波动性，央行将在必要时采取适当的行动，将著眼於日元上升及对经济的影响来导引政策，央行的资产负债表减少并不一定意味著紧缩政策，过去日本的量化宽松政策对推动经济和物价只有有限的影响。央行将以购买日本政府债券计划和其他市场运作工具提供充足的资金予市场，但央行必须避免予人有债务货币化或试图影响长期利率之形象。重申他不愿提高其购买日本政府债券规模，称如果投资者认为日本央行正试图以此融资财政支出，此举可能推高市场长期利率，这反过来又可能拖累经济活动。取消所谓的印钞规则，限制央行的日本国债购买额低於纸币流通量，可能推动国家的长期利率上升，这表明日本央行将坚持对货币政策的内部规定。

英国方面，英伦银行宣布维持货币政策不变，回购利率保持在0.5%。量化宽松政策规模保持为2,000亿英镑。英国财政大臣奥斯本接受BBC访问时表示，将透过社会保障改革法案，进一步削减40亿英镑开支。

瑞郎方面，瑞士KOF调查：上调瑞士2010年国内生产总值增长预测至2.3%，之前为1.7%；虽然瑞士法郎升值，预测2011年国内生产总值增长1.7%，只是稍为低过6月时的预测；虽然央行极度宽松货币政策，瑞士仍然不存在通胀问题；预测2011年通胀从2010年的0.8%升至1.0%。

澳洲方面，澳元兑美元反复向好。澳洲公布7月房屋融资经季节调整后上升1.7%，较市场预期上升1.0%为好，带动澳元从低位反弹，加上欧元兑澳元交叉盘触及纪录低点，以及美股上升，支撑澳元兑美元一度回升至0.9250水平。

纽西兰方面，短线价位於0.7145与0.7285间争持，後市倾向再试0.7095支持，穿位回跌到0.6945甚至0.6805才重新靠稳。重要阻力在0.7355/95区。

加元方面，加拿大受美国经济前景不明朗影响，反之澳洲则受惠於新兴国家经济增长，故见加元的上升动力明显较澳元薄弱。从澳元兑加元的日线图可见，澳元兑加元已升至0.957，与九月三日高位0.9622相距不远，若从澳元兑加元周线图观察，则明显见到汇价呈稳定上升通道，建议在上升通道内高沽低，止蚀位定於买入价位相差的50点子。