外汇分析2010年9月27日 (9:30AM发稿)

欧洲债务危机恐慌重临，爱尔兰日前公布第二季经济再度陷入萎缩，令外界忧虑该国或陷入双底衰退，继而影响削减债务进度，有分析员呼吁爱尔兰应该立即寻求欧盟打救，预料需注资800亿欧元，连同葡萄牙或合共需要注资1,500亿欧元。IMF虽澄清爱尔兰和葡萄牙未曾向该组织求救，并重申爱尔兰现时削赤计划恰当，而葡萄牙亦承诺大幅紧缩财政，同样来自该组织的代表却出现意见分歧。IMF首席经济师布兰查德指，欧盟国家紧缩财政方面做得比预期更佳，但市场仍担心紧缩力度不足；另一位官员维纳尔斯则扬言爱尔兰不会触发新一轮欧债危机，高盛也认为爱尔兰不会重演希腊式危机。另外，日前传出日本央行自九月十五日以来第二度干预汇市後，行长白川方明表示，当局正密切注视圆汇上升对当地经济的影响，有必要时会随时作适当行动。日央行将於十月四至五日举行货币政策会议。至於法国财长拉加德周日接受电台访问时称，希望二十国集团（G20）就汇市波动及商品投机活动采取行动。

欧元区方面，区内状况仍然令人忧虑，虽然希腊﹑西班牙及爱尔兰等近期的公债标售结果尚可接受，但近期的经济数据有下滑情况，而且对欧元区债务问题的担忧仍未止息，爱尔兰第二季经济萎缩1.2%，爱尔兰和葡萄牙公债较德债的收益率差处於纪录高位，只令欧元升势动能减慢，但市场借德国9月Ifo指数回升便抹去负面影响，充份反映当前市场情绪存在偏执思维。而上周欧元兑美元的表现最为突出,早段守稳1.30心理关口,低位仅见1.3026便止跌回升,上周三凌晨藉著利淡美元的联储局议息会後声明而一举上破200日SMA的1.3210阻力,随後的走势是愈升愈有,到上周五更升至1.3494高位,直逼1.3500心理关口、50星期SMA及100星期SMA的1.3520阻力及1.3560阻力位。

日本方面，上周三见日本首相菅直人接受英国金融时报访问时表示，如果汇率急剧波动，干预汇市将是不可避免的。表示日本还计划推出全方位一揽子措施，扩大国内需求并鼓励更适当的货币汇率水平，认为有必要结合经济政策和货币政策，将有利於日元汇率稍低於目前水平，一个可能性是利用日元的力量来投资於海外天然资源。指20国集团国有一个共识，即国家之间的汇率变动过快是不受欢迎的，至於日本的干预将会使人们更难以说服中国允许人民币兑美元汇率上升的指责，他看来置之不理，说这是完全不同的两个问题。菅直人评论已可算是公然的弱日元政策，不过在美国11月中期国会选举前，市场还不会认真看待，在联储局议息声明伤害美元之际，日元仍似有所受惠，但如日本当局透露更多菅直人所说的计划内容，恐怕日元随时再展开回跌浪。

英国方面，调查显示在最近几个月房价持续下跌，虽然供应似乎减少或有助年底时楼市开始回稳，但短线而言始终不利英镑，欧元兑英国借势突破0.84。周三见英伦银行本月议息记录显示，一些货币政策成员认为可能进一步需要货币刺激的可能性有所上升；大部分成员认为主要风险明显，准备对任何一个方向作出回应；主要风险是延长高过通胀目标的通胀率将推升通胀预期；第二个主要风险是需求增长不足，导致消费物价指数在中期下降至远低过目标。虽然主张进一步扩大量化宽松政策规模、保持政策不变及掉头收紧政策三派意见均有，不过以前者看法稍为增加，以英美同样有加推量化宽松措施可能性而言，英镑自无可取之处，慎防升得快而回跌亦急。本周英国将公布数据不多，但目前预测偏向负面居多，预期英镑暂难上破1.60关口。

瑞郎方面，短线价位暂於0.9775与1.0030间整固，若升穿0.9765，延升目标为0.9675、0.9460甚至0.9350。重要支持在1.0190。

澳洲方面，澳元基准息率长期高於其他主要货币,加上澳洲储备银行(RBA)行长史蒂文斯早前暗示加息,而且商品指数上周尾段破位而上,收283.63,种种因素皆有利澳元走势,预期澳元仍可反覆向上,建议逢低买入,中线睇0.98,跌穿10日线(0.945)严守止蚀。

纽西兰方面，纽西兰第二季国内生产总值(GDP)仅成长0.2%，数据远逊於预期令人失望，进一步压低该国未来数月加息的可能，促使纽元由0.74回落。

加元方面，加拿大公布令人失望的零售销售数据後投资者再次担忧加拿大经济不振，数据显示7月加拿大零售销售意外下跌，为连续第四个月销售按月持平或下跌，可能为加拿大央行暂停升息提供了理由。