外汇分析2010年9月28日 (9:30AM发稿)

日本央行行长白川方明表示，债务货币化有提高债券孳息的风险，如果由 中央银行购买政府的债券被视为支付财政支出的一种工具或债务货币化的行为，这将刺激通胀预期，增加政府债券孳息。白川方明为央行宪法赋予独立性权力辨解，可反映政府近日的削权议论已为央行带来不少压力。而且刚如是表态後，昨日经济财政大臣海江田万里表示，央行需要开始讨论解除自我规定的政府债券持有量上 限，日本发行国债是一种融资选择，目前政府正在审议追加财政预算案，政府并不需要在拟定刺激措施细节前设定约束云云。海江田万里所说差不多是公然指导央行要实行债务货币化策略，在下周二日本央行议息会议前，如是消息发展应相当不利日元，虽然美股隐现回吐压力，相信难再有避险需求支撑日元走势。另一方面，市 场预期美国联储局将於下次会议推出次轮量化宽松措施，一众外币接连创出新高，预期至下次会议即十一月初前，美元大方向仍将下跌。

欧元区方面，尽管近期欧元区不断有负面消息传出，且欧元区公布的经济数据亦好坏不一，但这似乎都未能阻止欧元/美元上扬步伐，欧元/美元早前突破中期重要阻力200日均线後隔夜一度升至5个月新高1.3505。美联储将实施进一步的量化宽松政策的预期打压美元，是推动欧元/美元近期持续上扬的一个重要因素。另外美股9月连续4周上涨，风险偏好情绪的改善亦令欧元/美元受支持。若未来美国公布的数据疲弱强化美联储量化宽松预期，不过美股相对持稳，且欧元区债务问题的忧虑没有加剧，欧元/美元不排除继续上扬的可能。

日 本方面，美元/日元自9月15日受到日本财务省干预大幅反弹後已经再次大幅回落，目前整理於84.00上方，短期进一步下行似乎受到限制，因市场警惕日本 当局再次干预，且市场广泛预期日央行将进一步放宽政策以刺激经济。日经新闻报导指，日央行将可能在10月会议上讨论进一步的宽松政策，包括3-6个月期的 固定低息贷款以及购买短期政府债券等。若日央行宣布新一轮的宽松举措，将可能推动日元短暂走低。

英 国方面，英国政府实施的可靠紧缩措施对维持经济复苏很有必要，并预计英国2011年经济将增长2.0%。国际货币基金组织(IMF)27日表示，英国政府 实施的紧缩措施对维持经济复苏很有必要，而且是可靠的。虽然这些紧缩措施短期内可能不利於经济增长，但这一代价将被未来的长期裨益所抵消。结束对英国的年度访问后，IMF经济学家发表声明称，英国政府巩固措施以及为削减赤字而采取的早期举措大大降低了财政可持续性信心大幅下降的风险，并有助於实现经济平衡。

瑞郎方面，短线价位暂於0.9775与1.0030间整固，若升穿0.9765，延升目标为0.9675、0.9460甚至0.9350。重要支持在1.0190。

澳洲方面， 澳元兑美元脱离26个月高点小幅走低。澳元兑美元前夜纽约时段早盘跟随美股进一步走强，创下两年多新高0.9644，但接近尾盘时美股下跌拖累汇价小幅回落。目前汇价总体上维持高位整理，上行趋势依然强劲。投资者正在等待本周未来几天将陆续公布的重要数据，若美国数据仍然鲜有改善，市场对美联储重启量化宽 松的预期有望进一步提升，由此将会打压美元回落，从而再次推升非美货币。另外，若各国数据表现好於预期，也将对非美货币产生积极作用，澳元兑美元则有望很快突破历史高点0.9849。

纽西兰方面，短线价位於0.7245与0.7385间争持，後市倾向再试0.7145支持，穿位回跌到0.6945甚至0.6805才重新靠稳。重要阻力在0.7415及0.7445，进一步升穿上望0.7640及0.7765。

加元方面，短线价位暂於1.0215与1.0355间整固，後市倾向再试1.0375支持，穿位回调目标为1.0515甚至1.0675。重要阻力在1.0175及1.0105，升穿目标为0.9760及0.9515。