金银分析2010年10月18日 (9:30AM发稿)

市场渐对联储局下月议息後推行第二轮量化宽松措施（QE2）形成共识，但局内官员以至坊间经济师就该政策的成效其实仍有异议。芝加哥联储银行行长埃文斯表示，美国已陷入流动性陷阱，增加货币供应效用不大，暗示不要对QE2有太大期望，因此支持以通胀目标的方式施行宽松措施。市场上很多经济师亦有同感。调查显示，14位受访美国国库券一级交易商有共识，联储局将於下月初推行QE2，当中10位预期，措施能有效将十年期国库券孳息抑压在2.5厘或以下，但对於孳息率持续低企能否刺激经济却意见分歧。而美国股市方面，受联储局主席伯南克指美国经济复苏或需进一步支持的言论刺激，带动美股三大指数连升两周，道指、纳指及标指全周分别升0.5%、2.7%及0.9%。惟美股上周五个别发展，科技股做好，但金融股续被质低，道指收11,062点，跌31点。 另一方面，美国本周公布的经济数据不多，焦点集中於九月份工业生产及领先经济指标，另联储局将於周三发表最新褐皮书报告，分析员关注报告内有关经济的最新评估，或能够为当局是否推行第二轮量化宽松措施（QE2）提供更多启示。

贵金属方面，油价周五收低，国际能源机构对石油需求的乐观预期，并不能盖过美国黯淡的经济数据，且上周库存报告有一些令人担忧的细节，以及联准会主席伯南克发表审慎的量化宽松发言後，美元回升。油价下滑 1.44美元，至每桶 81.25 美元，一日间吞噬本周所有涨幅，转跌 1.7%。过去 2 周，石油价格均在每桶80美元以上，但投资者开始担心此动力将终止。黄金方面，金价周五回档。较预期强劲的零售销售数据与联邦准备理事会(Fed)的谈话，引发了市场对美国央行振兴经济行动产生疑虑，黄金市场因而下跌。金价下跌5.60美元，或0.4%，收於每盎司1372美元。Fed主席伯南克的谈话，让投资人怀疑Fed会对经济体系挹注多少资金。估计短线金价将在1348至1368美元区间整固的机会相对较高，及後若破1373後市将反覆上试1388阻力，重要支持在1341区；至於白银方面，白银下跌0.6%。估计银价短线将约於23.30至24.10美元区间反覆上落，及後可再上试24.80阻力，进一步穿位上望25.30，重要支持在22.80；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。