2/7 无助就业楼市 美股次季远逊首季 格老批QE2效果不彰

美国联储局在去年底推出的第二轮量化宽松（QE2）计画前日正式划上句号，分析师认为效用不彰，仅有利托市，储局前主席格林斯潘更直指该措施对美国经济帮助有限。受惠於QE2，美股自去年十一月至今已上涨逾一成，但次季总结升幅远不及首季。

联储局在去年十一月实施QE2，承诺在随後六个月购买六千亿美元的国库债，藉此推低市场息率，协助经济持续复苏。连同第一轮的量化宽松，联储局过去两年来推出的量化宽松规模已达到二万亿美元。

联储局观察家认为，QE2实施时，联储局的设想是藉增加流动性促进消费者和企业开支，降低失业，推高民众收入并制造财富效应，从而令美国经济步入持续扩张的良性循环。如今赛後检讨，失业率期内没有显著改善，现仍处百分之九以上；楼市也没有起色。

美国的国内生产总值（GDP）今年首季仍有百分之三点一增长，惟次季的增长却大幅放缓至百分之一点八。期间商品价格迅速涨升，汽油价格飞涨，美汇指数则下跌逾百分之七，进一步为商品价格推波助澜，这种情况令联储局再推出第三轮量化宽松（QE3）顾虑甚多，只能承诺继续维持接近零利率水平。此外，美国债息在QE2实施期间不降反升，推低市场息率效果也不彰。

观察家又表示，尽管QE2对促进美国经济复苏效用不彰，但在其他方面也发挥到一些效果，如对美股的承托作用，以及促进出口等。

联储局前主席格林斯潘对他的继任人伯南克，更不留情面地批评，直指除了推低美元和促进出口外，两次QE对美国经济可说帮助轻微，期内大量资金流入美国经济体系，但功效却不大。对於联储局推出QE3的机会，格老认为可能性不大，原因是这将进一步加快美元贬值。

美股期内升逾10%

QE2其中一个成效就是托市，美股杜指在去年夏季回落达一成七，惟自去年十一月联储局实施QE2至本周四已上涨逾一成；总结今年上半年也上升近百分之七点二，其中首季升百分之五点六，次季大市升势明显放缓，仅升百分之一点五四，反映市场担心QE2届满、美国经济减慢以及公司盈利增长放缓等，拖累美股表现。