3/11 希腊是否留在欧元区对该国企业信用评级至关重要

惠誉表示,希腊主权债无序违约将有损希腊的企业信用状况,但这一后果的严重程度很大程度上取决于希腊是否留在欧元区.惠誉认为希腊离开欧元区将比在欧元区内无序违约更具破坏性.

总理帕潘德里欧周一宣布计画就欧盟/国际货币基金组织(IMF)对希腊的纾困协议举行全民公投,这消息再次引发市场对希腊无序违约的忧虑.惠誉认为,反对该协议将增加主权债无序违约风险,希腊亦可能退出欧元区.

在惠誉假想的两种无序违约情形中,第一个是一国对其债务违约,但仍保留在欧元区,另一个则是离开欧元区.前一种情形中,许多此前信用较高的品种将降至低于投资级,因宏观经济条件恶化,将暂时缺乏融资渠道,公共事业的管理报酬机制或承压.但这些企业料将可以勉强支撑下去.