13/1 早上报告

周四见西班牙及意大利国债拍卖结果远胜预期，尤其是西班牙拍卖的2015年期及2016年期国债，不单止平均中标利率远低过上次，认购量竟高达99.8亿欧元，是为发行目标的一倍数字。而只有一年期较低参考价值的意大利国债拍卖，中标利率滑落逾半只有2.735厘。早在上述拍卖结果公布前，信贷市场的指标已先行预示强劲拍卖反应，错非有大户已知将有解决首季融资压力的方案公布，怎会出现这样的抢购结果。昨晚欧盟央行行长Draghi在记者会上表示，欧盟央行已接近与欧洲金融稳定机制EFSF签署为其代理之协议，欧盟央行愿意把他们的技术结构作为处理EFSF运作的借镜云云。虽然在这方面的说法略嫌模糊和过于简略，但也足以暗示欧盟央行将担保EFSF的杠杆运作（变相量化宽松政策模式），欧洲股市保持升势，欧币及商品货币仍可保坚稳升势。