13/3 黄金午市报告

在今晚八时三十分，美国公布2月份零售额数据应会相当强劲，整体数字可能贴近预测上限1.9%升幅开出，但扣除汽车及汽油销售后应会失色许多，对股市而言应属利淡数据，因为这将佐证及后深夜二时十五分联储局议息结果难有第三轮量化宽松政策出台的预期正确，美元可望有更强势表现。问题是过去两年美国经济都在次季突然失速降温，第二及第三季均是经济表现最差的时候，前年是因为首轮量化宽松政策完成结束，去年是因为汽油价格飙升及日本311地震后零部件供应终断所致，今年的情况相若，但复杂之处犹有过之，处于大选年兼遇上前所未见的激烈党争，主席贝南克一方面要避免助选之嫌，另一边厢又要保持到市场对年内有新量化宽松政策出台的憧憬预期，尽量令大选前股市不坠以便对现届政府有所交待，所以在不同场合发言会因应不同需要发表侧重点有异的观点。上周三华尔街日报的报导就是这种形势下的产物，所谓以逆向回购协议冲销流动性的举措，这其实是两年多以前(09年7月)贝南克在华尔街日报上撰文提及过的四个退市步骤之一，而且这样的冲销型量化宽松政策对资产价格有无帮助也很成疑问，不过短线而言连这样的政策都未必能推出，股市自有利淡反应，美元仍可继续看好，后市则要看明晚贝南克在私人场合发言能否激发美股回扬而定。