金银分析2012年3月28日 美联储QE3变与不变 黄金再度回落

美国联储局主席伯南克前晚提到货币政策仍须继续宽松，令推出第三轮量化宽松措施（QE3）预期重燃，随即刺激股、汇、商品市场齐涨。不过，分析员认为投资者反应太亢奋，过分解读伯南克的言论，不少经济师力阻QE3出笼，担心成效衰过QE及QE2之余，存在更大触发通胀的风险。就业市场是伯南克周一在全美商业经济协会（NABE）会议上演说的亮点，他指出最近失业率并未反映就业市场真正状况，但招聘增加速度追不上裁员减速，要使失业率大幅下降，需要制造业和消费活动快速扩张所带动，然而两大带动因素均须由持续宽松货币政策支持。其后费城联储银行行长普洛塞表示，现时减息的机会固然比加息大，但相信毋须进一步放松银根或推出QE3。圣路易斯联储银行行长布拉德亦言，QE3出笼的条件是经济情况比现在更坏。而美国股市方面，美国股市在清淡交易中涨跌间摆荡，收盘无力反转走跌。一方面投资人对于昨日美国联准会(Fed) 主席伯南克宽松政策言论激励出的强劲涨势，改采谨慎态度；另方面今日公布的房价及消费者信心数据不佳，未能提供进场动力。道琼工业平均指数下跌43.90 点，收13197.73 点。另一方面，伯南克仍倾向维持当前政策而不是增加刺激政策，而且从伯南克的态度来看伯南克并不像埃文斯或者费舍尔之类认为需要或者不需要更多的刺激政策，他更多的是将决定权交给经济表现，因此短期美国经济数据尤其是4月份的非农数据可能将是汇市下一步走势的关键。

贵金属方面，油价连续第三天上涨。报告显示美国经济转强，且投资人预期联邦准备理事会(Fed)将维持宽松货币政策，以支撑成长，为利多。油价上涨0.3%。美国20大都会区房价缓慢下跌，且3月消费者信心指数接近一年高点。黄金方面，黄金价格经历连续2 个交易日劲扬，周二显露疲态小跌，投资人获利回吐。不过连续涨势，已让金价离每盎司1700 美元目标逼越。估计短线金价将在1671至1695美元区间整固的机会相对较高，及后若破1705后市将反复上试1733阻力，重要支持在1653区；至于白银方面，收每盎司32.67美元。估计银价短线将约于32.20至33.30美元区间反复上落，及后可再上试33.50阻力，进一步穿位上望34.50，重要支持在30.70；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

伯南克周一在全国企业经济学家协会年会上表示，总需求低迷可能是长期失业状况背后的主要因素，假以时日宽松政策应能提供帮助。此番讲话明显暗示美联储将继续维持支持性货币政策，推动黄金价格上涨。

白银走势相对较弱，任何经济疲弱的迹象，对白银的压力亦将更大。