21/5 金属产品:金价上周收涨, 市场预期或转变方向

金价上周五进一步上涨1.2%报1592.85美元/盎司，延续自周三触及的年内低点1526.84美元/盎司开始的反弹升势；金价上周最终收涨0.9%，周四、周五的持续大幅反弹帮助其摆脱可能连续三周下跌的风险。

欧洲市场由希腊引发的紧张局势仍未出现好转迹象，金价上周后期的大幅反弹令其继续追随风险资产的预期受挫；随着相关危机的进一步演进，市场焦点或许已经从单纯的避险需求转换到乞求货币发行当局提供支持。梳理上周市场变化，金价可能受到下列因素的支持：周三公布的美联储议息会议纪要、周四意外疲弱的美国数据使得美联储QE3预期有所抬头；在希腊方面暂时缺乏进一步利空消息的情况下，市场对欧央行第三轮LTRO的预期也在浮现；金价触及年内新低后，由金价长期内将持续上涨的预期支撑的逢低买盘进入市场，SPDR Gold Trust上周五增仓0.33%。最后金价没有跌破技术位去年12月低点、空头回补也有可能为金价提供了一定支持。

本周整体市场可能继续围绕着希腊相关风险波动，金价能否继续反弹还值得关注。技术上，金价日图在去年12月低点上方寻得支持后大幅反弹，随机指标继续指向上方，金价不排除已经在1520附近筑底的可能；短期阻力关注1600、20日均线，支持关注10日均线、上周五低点。

银价上周五跟随金价大幅反弹2.5%报28.72美元/盎司，上周仍然小幅收跌0.6%。逢低买盘可能为银价提供了支持，iShares Silver Trust的白银持仓量在周四增加1.08%后周五又进一步增加了0.31%。技术上，银价日图大幅反弹上破10日均线，随机指标继续指向上方暗示进一步反弹风险；银价短期阻力关注29.00、20日均线，支持关注28.00。

铜价上周五美国时段大幅回吐亚欧时段涨幅，录得4个月新低3.430美元/磅，最终收盘下跌0.8%报3.435美元/磅；总体市场情绪承压仍然主导铜市场交易，不过今天亚市铜价大幅反弹收复此前三个交易日跌幅，日内继续关注欧元区相关消息。

上周五公布的上海期货交易所铜库存减少7.3%至17.38万吨，铜库存连续5周大幅降低显示中国铜需求近期回升的迹象。

技术上，铜价日图持续在自4月份开始下行通道下轨附近得到支持，随机指标自超卖反弹，暗示短期上行修正风险；短期阻力关注3.50，支持关注日内低点。