22/5 金属产品:金价暂停修正步伐, 中国温和政策预期提升铜价

金价在连续两个交易日反弹了50多美元后暂停进一步上行修正步伐，昨日收盘几乎持平于1592.90美元/盎司；投资者在1600美元/盎司整数关下方倾向暂时观望。

金价上周四、周五的连续大幅反弹，似乎有重拾避险属性的特点，但其过去数月追随风险资产的趋势可能很难立即发生改变。周末的希腊民调结果显示支持紧缩政策的政党支持率上升，欧元区面临的紧张形势短期有所缓解；不过值得注意的是，法国目前呼吁的发行欧元区债券，德法分歧或开始真正进入到市场担忧的范围。周三的欧盟领导人非正式会议值得市场关注；另外今天美国时段公布的美国成屋销售、里奇蒙德制造业指数也值得关注，相关市场反应或许能为投资者提供市场对美联储QE3预期的态度。

最近的CFTC报告显示黄金投机净多头连续两周减少至2008年12月以来的低位，，不过这并不影响部分机构对黄金的看涨预期。巴克莱仍然认为黄金实物需求与ETF投资需求将为金价提供支持。

技术上，金价日图在去年12月低点上方大幅反弹，短期不排除在该位附近筑底的可能，随机指标指向上方暗示进一步上行修正风险仍存；短期阻力关注1600、1625，下方支持关注10日均线、1525。

银价周二收盘下跌0.9%报28.45美元/盎司；欧洲市场仍面临的一些风险令银价一度面临再次下行的风险，不过美国时段市场情绪持稳、美元走低帮助银价收复部分日内跌幅。技术上，银价日图反弹暂时受阻于前期升势的76.4%回档，近期跌势仍然完好，不过随机指标继续指向上方仍暗示上行修正风险；短期上方阻力关注29.00、20日均线，支持关注28.00、27.00。

铜价周一大幅反弹2.9%报3.535美元/磅，一举收复此前三个交易日跌幅。希腊周末的最新民调结果为整体市场情绪好转提供了基础；另一个支持铜价的重要因素是中国总理温家宝强调经济增长重要性的讲话，温家宝讲话部分提前了市场对中国实施温和宽松政策的预期，这一因素可能在短期持续为铜价提供潜在支持。

LME铜库存昨日增加3200吨至22.4375万吨，回升至5月上旬的水平；此前有消息称中国厂商近期将向LME交运大批铜，关注目前LME铜库存能否持续回升。

技术上，铜价日图自4月份以来的下行通道下轨大幅反弹，随机指标自超卖反弹暗示进一步上行修正风险；短期阻力关注10日均线，更上方阻力关注3.600附近，下方支持关注昨日低点。