25/5 金属产品:美元坚挺限制黄金反弹, 长周末前或维持盘整

黄金与美元仍保持很高的负相关度，周四公布的中国、欧洲以及美国制造业数据均疲弱，打压市场情绪，避险货币美元继续保持坚挺，黄金现货价格小幅收低。

中国5月汇丰制造业采购经理人指数PMI初值自49.3降至48.7，进一步印证了市场对中国经济放缓的预期。

法、德以及欧元区整体5月的制造业PMI均大幅回落，远差于市场预期，其中德国和欧元区制造业PMI初值均创下自2009年6月以来的新低。另外德国5月IFO商业信心调查显示企业信心下降幅度超过市场预期。

美国4月耐用品订单月率上涨0.2%，增幅远低于市场预期的1.6%，而除去运输外的核心月率则意外下降0.6%，市场原本预期上涨1.0%。上周初请失业金人数也超过市场预期。低迷的经济数据进一步打压市场情绪。

尽管黄金现货价格下降，不过美国6月期金却小幅收涨0.5%。这主要是因为下周一美国是阵亡将士纪念日，在长周末前，一些空头倾向平仓。

另外一些央行继续增持黄金以多样化外汇储备，特别是一些新兴国家的央行，如中国，也一定程度上限制了黄金的跌势。据IMF数据显示，一些央行在4月和5月份继续增持黄金，如墨西哥、哈萨克以及乌克兰央行均在上个月买入黄金，菲律宾央行增持规模超过100万盎司，为4年多以来的最多。

从技术面来看，4小时图仍处于下行通道运行，短期下行压力仍存在，不过目前接近日图前低1520附近，短期内黄金有可能在1520-1600之间陷入区间震荡。