1/6 欧洲货币哀鸿遍野, 关注美国非农数据

过去一周主要货币兑美元的表现分化明显。尽管市场风险偏好情绪有所回升，但是欧元，英镑和瑞郎的变现明显弱于其它风险货币。这意味着在欧元区局势还没有完全明朗之前，至少在希腊六月中旬重新举行议会选举之前，对欧元区经济增长的担忧会一直打压投资者的情绪，市场普遍预期欧央行会采取较为宽松的货币政策。

但是，商品货币（对风险事件更为敏感）在过去一周并没有进一步下跌，加元和纽元在连续四周下跌后获得支撑并反弹。尽管澳大利亚5月RBA数据差于预期打压了澳元，但是澳元也成功避开了更深的下跌。尽管在全球经济增长和金融系统稳定性方面仍存在很大不确定性，但是风险偏好改善是很明显的，市场并没有进一步下跌，在这种情况下空头可能回补平仓。

日元持续坚挺，避险情绪是日元升值的部分原因，更重要的原因是日元和美国国库券之间长期存在的相关性。在欧债危机愈演愈烈的情况下，避险资金不断从欧元区流进美国国债市场，使得债券价格持续走高和债券收益率持续走低，导致USDJPY下跌，日元的表现甚至强于美元。

市场关注焦点已经转向即将公布的美国经济数据。美国就业报告将在今晚公布，市场普遍预期美国5月非农就业人数新增15万左右，而4月非农就业人数新增仅11.5万，是过去六个月中最低增长，这令市场大势所望。美国5月ISM制造业指数也将于今晚公布，但是预期会弱于前值。

即将公布的美国经济数据将有助于我们了解美国经济复苏的程度。若美国经济强劲复苏，将有助于缓解欧洲经济衰退和亚洲经济放缓对全球经济增长所带来的压力。若经济数据好于预期，将带动风险偏好的上升，并且可能带动风险资产的上涨，同时USDJPY也可能因为QE3预期的减弱而上涨。但是若经济数据差于预期，将带来完全相反的结果。但是，即使风向偏好上升，欧元和英镑上涨的可能性也不大。