4/6 金属产品:QE3预期升温支持贵金属, 铜价亚市大幅下挫

上周五异常疲弱的非农数据提升了市场对美联储推出QE3的预期，金价银价受到支持大幅反弹，而铜价则因为经济增长忧虑的进一步加重而收低。

美国5月份非农部门仅增加6.9万就业岗位，不及市场预期增幅的一半，如此疲弱的数据令市场不得不对原本预期良好的美国经济前景产生怀疑；投资者在非农数据后迅速提升美联储推出QE3的预期，利率期货市场将美联储首次加息时间自2014年底推至2015年4月。金价在非农数据后自1545美元/盎司附近持续大幅反弹，收盘上涨4.0%报1622.55美元/盎司，一举收复了金价在5月份的过半跌幅。

最新调查显示，国债市场上的一级交易商预期美联储推出QE3的几率为50%，而一个月之前的几率为33%。美联储QE3预期升温有望在后市继续为金价提供重要支持，不过若短期美国其它数据继续表现相对较好，金价上行仍有可能受到欧元区相关忧虑的拖累。投资者需重点关注的仍是美联储政策方向，本周四的伯南克讲话将值得重点关注。

技术上，金价日图显示出短期筑底迹象：自年初低点附近得到持续支持后大幅反弹，随机指标倾向再次上行；金价短期阻力关注50日均线、保利加通道上轨，短期支持关注1600、20日均线。

银价上周五收盘上涨2.9%报28.49美元/盎司；与黄金一样，同为贵金属的白银价格上涨主要受到美联储QE3预期升温的支持。技术上，银价日图短期陷入27.00-29.00之间震荡，随机指标回落至区间中部后试图再次上行；短期关注能否有效上破29.00，若上破则有可能短期反弹修正，短期支持关注28.00、27.00。

上周五公布的一系列经济数据加深市场对全球经济增长前景的忧虑，铜价受到打压触及年内新低3.299美元/磅，不过美元在疲弱的非农数据后短暂走低限制了铜价最终跌幅。铜价上周五收盘下跌0.45%报3.343美元/磅，本周一开盘后持续大幅下挫。

上周五公布的数据显示中国5月份制造业采购经理人自53.3大幅回落至50.4，美国5月非农就业人数仅增加6.9%，远低于市场预期的增加15.0万，这两个重要数据进一步加剧市场对全球经济增长的忧虑，尤其是后者更是让市场对原本预期相对乐观的美国经济前景也产生了怀疑。与此同时，欧元区还在希腊、西班牙引发的危机中越陷越深，风险偏好情绪短期可能继续承压，从而不可能为铜价提供支持。

另一方面，上周LME铜库存连续增加、回升至5月初的库存水平；随着中国经济增速的放缓以及中国厂商铜出口的增加，分析人士预期LME铜库存有进一步回升的可能。本周一、二LME交易所将因假休市。

技术上，铜价日图短期下行趋势完好，随机指标继续指向下方暗示进一步下行风险，下方短期支持关注去年12月低点3.220，若跌破则有可能进一步朝3.00附近跌去；上方阻力关注日内高点、10日均线。