19/7 金属产品:风险偏好持续回升, 金属跌幅有限

伯南克国会听证第二日仍未就QE3发出明确信息，金属价格继续倾向承压，但跌幅继续受到风险偏好情绪回升、道琼斯-FXCM一篮子美元指数走低的限制。

金价周三表现相对较弱，收盘下跌0.6%报1573.20美元/盎司。美国盘前金价触及1567.60美元/盎司低点，主要因为德国总理默克尔的一些严厉措辞引发欧债担忧情绪短期上升，不过进入美国时段后市场形势发生急剧转变：在英特尔、美国银行季报好于预期的支持下，美股开盘大幅上涨并带动整体市场情绪显著改善，道琼斯-FXCM一篮子美元指数进一步扩大自上周五以来的跌幅。金价反弹至1580美元/盎司附近后再次受到卖压，总体上仍维持弱势。

伯南克隔夜表示前两轮QE有成效，目前仍有操作空间，但市场期待着更明确的暗示。值得注意的是，伯南克明确指出 1%的物价水平接近通缩，这意味着若物价指标进一步走低，美联储实施QE3的几率将上升；另外，伯南克近期频频警告财政悬崖对经济的风险，政治因素或已成为美联储QE3的考量因素。短期来看，市场仍将在QE3前景上缺乏统一方向，金价走势或继续追随风险资产，美股季报及潜在的风险趋势是投资者需要密切关注的。

技术上，金价日图继续缺乏明确方向，随机指标指向下方，短期支持关注1570、1560、阻力关注1590、1600。

银价周三收盘下跌0.5%报27.16美元/盎司，美国早盘一度跟随美股转为上涨。尽管市场情绪在美股季报的支持下保持良好，但市场缺乏明确的QE3预期、经济增长前景不明朗表明银价短期或很难大幅反弹。技术上，银价日图继续窄幅整理于26.80-27.50区间，随机指标略倾向回落；上方重要阻力继续关注50日均线，下方重要支持关注26.15。

铜价周三收盘几乎持平，今天亚市试图进一步反弹，主要得益于本周以来风险偏好情绪的延续。伯南克连续两日的货币政策报告没有进一步明确暗示QE3，但市场负面反应有限，投资者对之前发出的经济增长黯淡风险或已消化；欧洲方面缺乏负面消息；另外，美股季报因为之前的过度悲观而频频出现好于预期的情况。

值得注意的是目前主要由美股季报提供支持的风险偏好回升的脆弱性，因为全球经济第二季度放缓必将对公司受益产生重要影响。投资者目前关注中国政府能否推出新的经济刺激政策。

技术上，铜价日图自6月22日以来的上升趋势维持完好，短期阻力关注3.510，若上破将进一步朝3.550附近反弹；短期支持关注前述趋势线、50日均线。