20/7 金属产品:贵金属维持整理, 铜价受中国预期支持

隔夜美股季报继续造好，但是一系列美国数据均大幅差于预期令贵金属市场缺乏方向，铜价则进一步反弹。

主要受潜在的风险偏好情绪回升、美元进一步回落的影响，金价美国早盘一度反弹至1590.0美元/盎司，但之后再次回落整理，收盘上涨0.5%报1581.1美元/盎司，总体上仍缺乏明确的交投方向。

隔夜公布的美国数据均异常疲弱，与之前两日的强劲数据形成鲜明对比：上周初期失业金人数自35.0万大幅升至38.6万；6月成屋销量意外降至8个月低位437万；7月费城联储制造业指数进一步降至-12.9。但由于美联储在QE3问题上含糊其辞，导致市场预期分歧：疲弱的经济数据一方面限制了风险情绪的进一步回升，另一方面又提升了QE3预期。黄金市场短期或继续面临这一处境，美股季报主导的潜在风险趋势将成为影响金价的主要因素。

技术上，金价日图总体仍维持在20/50日均线下方窄幅整理，随机指标倾向回落；短期阻力关注1590、1600、1610，下方支持关注1570、1560、1550。

银价隔夜美国早盘触及27.59美元/盎司高点，但在一系列疲弱的经济数据以及继续造好的美股季报后，道琼斯-FXCM一篮子美元指数止跌令银价大幅回吐之前涨幅，收盘轻微上涨0.26%报27.23美元/盎司。技术上，银价日图仍缺乏方向，随机指标试图回落；下方支持关注26.80、26.50、26.15，上方阻力关注27.50、50日均线。

铜价周四上涨1.6%报3.528美元/磅，主要受到本周以来潜在风险趋势回升、以及中国可能推出新的经济刺激政策的预期支持，疲弱的美国数据对铜价打压有限。

目前是中国铜需求的季节性淡季，但近期不断有数据印证中国政府加大投资令铜需求前景更加明亮：昨天有报道称中国7月份上半月四大国有商业银行新增贷款500亿人民币左右，约为上月同期的两倍；6月份70城市房价止跌回升，等等。

另外，中国财政、货币政策可能进一步放宽：市场对中国政府在年中经济会议上推出新的刺激政策也普遍充满期待；中国央行也有可能在本周末再次降低存款准备金率。

技术上，铜价日图自6月下旬以来通道上行，目前自该通道下轨反弹后可能指向通道上轨；短期阻力关注前高3.550、200日均线，支持关注10日均线、通道下轨。