23/7 金属产品:铜价不堪美元重压, 贵金属继续持稳

上周五西班牙瓦伦西亚地方政府请求财政援助引发市场风险厌恶情绪再次升温，道琼斯-FXCM一篮子美元指数大幅反弹，金价、银价盘中走势震荡、但收盘仍录得上涨，铜价则大幅下挫、回吐上周之前全部涨幅。

近半个月来在美股季报好于市场预期的情况下，欧债问题有趋于平静的倾向，但随着西班牙10年期国债收益率再次震荡于7%左右，该国地方政府的债务问题爆发可能引发新一轮欧债忧虑泛滥市场。目前除了瓦伦西亚之外，还有6个地方政府准备请求西班牙政府援助。西班牙政府7月13日针对地方政府债务问题设立了一支规模为180亿欧元的救助基金，而地方政府今年将有360亿欧元债务到期。市场担忧西班牙最终或不得不寻求更多援助。

西班牙债务忧虑重燃但并没有打压金价持续下跌，接近美股午盘市场跌势暂缓，金价又反弹收复了此前跌幅，收盘上涨2.95美元报1584.05美元/盎司。总体来看，金价目前总体仍维持在上周的窄幅区间内部、继续缺乏明确方向。上周的伯南克讲话继续在QE3问题上含糊其词令投资者仍缺乏方向，在全球经济、金融前景仍然以悲观预期为主的情况下，金价可能难以进一步大幅下挫，除非美元持续大幅走高。另值得注意的是，近期全球谷物价格暴涨令通胀预期有所升温，也为金价提供潜在支持。

技术上，金价日图随机指标维持在20/50日均线下方令短线仍有进一步下行风险，随机指标指向下方；下方支持关注1570、1550，阻力关注1590、1600。

银价上周五也在美元走强的背景下表现出一定弹性：触及26.79美元/盎司后强劲反弹并实现收盘上涨。不过，短期内若市场情绪再次全面恶化、美元进一步大幅走强，银价或难免下行。技术上，银价日图技术指标仍缺乏明确的方向，价格短期或继续维持在目前区间内震荡；短期支持关注26.80、26.50，上方阻力关注27.50、50日均线。

上周五市场情绪恶化、美元走强打压铜价大幅下挫2.5%报3.439美元/磅，完全回吐了之前四个交易日涨幅，上周收盘累计下跌1.6%。铜价今天亚市进一步走低，主要因为美元进一步走强。

铜价7月中旬以来的反弹很大程度上得益于整体市场的逐步平静、中国政府有望进一步推出经济刺激政策的积极预期，铜价上周的大跌不排除结利盘的因素。在中国政府推出新的经济刺激政策之前、或中国经济进一步展现出持稳迹象之前，铜价短期走势可能再次主要追随风险趋势。

技术上，铜价日图跌破自6月22日以来的上升通道下轨，随机指标指向下方暗示进一步回落风险；短期支持关注前低3.380，若跌破则有可能再次跌向3.300附近，上方阻力关注10日均线、3.500、3.550。