6/8 央行宽松预期背景犹存, 贵金属价格料获支撑

黄金、白银和铜目前在亚洲时段均维持在上周五高位窄幅整理。上周五公布的美国7月非农就业人数增加16.3万，7月失业率小幅攀升至8.3%；数据公布后，市场开始重新买回周中出脱的风险资产，股市强势攀升收复周内跌幅，美元因避险情绪减弱遭到抛售，致黄金并未受到非农数据改善影响而下跌，反而因美元大幅走弱而转涨。

黄金目前基本面在近几周出现较大变化，因欧央行在通胀趋于下行的背景下将有可能进一步放宽货币政策，这为黄金提供支撑，并有可能在欧央行切实推出大规模宽松政策后上涨。近期，先是欧央行7月利率决议宣布降息至历史低位0.75%，之后是欧央行行长德拉吉表示将尽一切手段捍卫欧元，尽管目前欧央行8月利率决议未有进一步措施令市场失望，但西班牙仍处于可能需要全面救助的困境，国债成本维持在不可持续的高位，或令欧央行货币政策、及欧元区各国政府就ESM使用采取更积极态度。

同时，尽管7月非农就业数据改善，但7月失业率仍从8.2%小幅攀升至8.3%。美国白宫在就业报告后强调尽管美国经济正在持续复苏，但失业率仍“基本没有变化”。16.3万的就业增长也低于美联储判定就业市场强弱的20万标准，且是单一数据，是否持续仍有待观察。因此，市场目前对美联储在年内推出QE3仍有期待，这亦继续为黄金提供支持；市场认为未来6周经济表现将决定美联储是否作出政策改变，美联储最新的7月利率决议已将经济描述从早前的温和扩张，调整为有所减速。美联储主席伯南克8月底在联储年度论坛上的发言亦将被关注，2010年伯南克曾通过怀俄明州杰克森霍尔论坛传递将推出QE2的信号。

技术上，金价上周企稳于5月中旬以来区间中部20日均线1592，日内目前依托5日均线1602支撑有望上试100日均线1612阻力，后市金价若收复100日均线将先行指向近期高位1630-1640。金价长趋势的关键节点可能位于1660区域，这是金价高位长周期收敛三角的中轨，亦是200日均线位置，若上破，金价有望改变5月下破收敛三角后形成的偏空格局，并重新转涨，隐含的基本面可能是欧央行或美联储采取更宽松货币政策；但若持续受阻于1660-1670下方，趋势将依然偏空。

技术上，银价上周四跌至早前下行趋势线，周五在此位置成功大幅转涨并再次升至50日均线27.72上方，令短线趋势开始倾向上涨，日内银价可能先行回试下方5日均线27.59和10日均线27.57支撑，但只要收盘于50日均线上方，趋势将依然看多，并可能推动银价指向7月高位28.44和6月高位29.89。

铜价，上周四一度因欧央行未有更多措施致市场抛售风险资产而跌破去年10月开始的上行趋势线，但上周五获非农数据利好推动，成功劲升2.3%收出覆蓋上周四阴线的阳线，暂时阻断跌势，令趋势再次转为振荡。铜价后市能否恢复上行，技术上关注上方50日均线3.395和20日均线3.413能否被收复，铜价若维持在此下方，趋势依然偏空。日内铜价目前在5日均线3.360附近小幅振荡，或有回试下方3日均线3.343支撑的要求，但短线倾向进一步上试50日均线和20日均线阻力。