13/8 金属产品:金属走势分化, 铜价或进一步走低

周五贵金属波动较大：亚市发布的中国贸易帐数据大幅低于预期，市场情绪受到拖累，商品一路走低，美国开盘前，黄金、白银触及数日低点，黄金最低触及1605美元/盎司，白银最低触及27.6美元/盎司；之后美股强势反弹，在此带领下金银分别测试关键阻力，黄金最高触及1626.3美元/盎司，白银最高触及28.3美元/盎司，至收盘黄金实际涨约3美元报1620美元/盎司，白银走低4美分报28.10美元/盎司。回顾整个上周黄金表现相对强势，周内上涨1%，白银周二之后程震荡整理态势，实际涨幅甚微，市场近期走势仍以震荡为主。

上周市场缺乏基本面推动，但美股不断创新高带动风险情绪反弹，成为上周推动商品走高的主要动力，而周五盘中商品的大幅回撤显示，不佳的经济数据仍将拖累市场。黄金上周的涨势隐含的基本面因素是投资者对进一步宽松的预期，上周三位发言的美联储官员中有两位对QE3持支持态度，市场也一直对9月份美联储推出进一步刺激政策有一定的预期。此外暗淡的中国贸易帐数据后，市场对中国央行近期内再次降准、降息也给予了较高预期，这些都对商品价格形成支持。

本周内对贵金属走势影响更为直接的依然是风险情绪走势以及重要经济数据。标普500今年以来已经上涨12%，为2003年以来1-7月表现最佳，当前指数已处于高位，并且缺乏较为清晰的基本面支持指数进一步走高或者回落，如果本周三大股指继续保持涨势，商品也将受益上涨，反之，意味着短期回调可能出现，风险情绪也将受到打压。本周有一系列重要数据，其中对商品市场影响较大的有欧元区GDP数据、CPI数据，美国零售数据、CPI数据以及工业生产数据，市场预期将于周二公布的欧元区第二季度GDP年率初值将从之前-0.1%进一步萎缩至-0.4%，如果数据符合预期料将对风险情绪形成打击。此外，我们将继续关注欧债危机的最新进展。

技术上，黄金已多日持稳50日均线上方，并于上周成功站稳100日均线，日图涨势保持良好。周五黄金从日内低点1605强势反弹，测试趋势线阻力1625后回落，如果该阻力位之后被成功突破，更上方的阻力位于前期跌势形成的38.2%斐波回调位1627.6。支撑1610整数位以及上周低点1605附近。

白银走势与黄金类似，不过银价上周二之后陷入整理，至周五收盘并未获得明显涨幅。与此黄金相似周五白银也测试了关键阻力28.30，并在之后回落，若周内银价收于该阻力上方则有望进一步走高。当前 银价支撑位于周四低点27.9以及50日均线27.7。

铜价走势差于金银，上周五中国贸易帐数据后铜价跌破50日均线3.40支撑，之后铜价跟随股指在美国时段反弹，但仍未能站到3.40上方，日内跌幅明显。铜价当前走势倾向于继续下行，除了3.40一线的争夺，更下方的支撑位于周五低点3.36。此外日图RSI拐头向下且已行至50日下方，预示著铜价可能继续回吐近期涨幅。本周日历上无中国数据，铜价走势仍将受到风险情绪走势影响。