3/9 金属产品:伯南克暗示QE3, 金银或已在牛市路上

上周五的杰克逊霍尔会议上伯南克暗示准备采取更多行动，金银大幅上涨，黄金上涨36美元，收报1691.55美元/盎司；白银上涨1.3美元，收报31.70美元/盎司。虽然进一步量化宽松具体细节和推出时间依然有不确定性，但是伯南克的讲话暗示QE3有很大概率出台，通胀预期走高利好金银，周内金银有较大概率延续涨势，建议逢低买入。

周五的杰克逊霍尔会议上，伯南克再三声明实施进一步刺激措施的可能性，并极力为美联储过去使用非常规经济刺激政策带来的裨益进行辩护，他表示目前经济状况“远不能令人满意”。伯南克并没有承诺QE3，也并未透漏美联储下一步行动的具体细节，但是他通过阐明经济的疲软状态，并暗示美联储进一步宽松的意愿，推高了9月份行动的预期。讲话后股市、商品、欧元快速下跌，随后强劲反弹，这与以往多次重大风险事件后的走势如出一辙，所以我们一再建议投资者重大风险事件后，至少等待15分钟之后再入场，因为大的行情往往能延续，晚些出手并不妨碍我们赚取点数。

杰克逊会议之后美联储官员们又陆续发言，之前较为鹰派的布拉德也坦诚美联储可能不得不将低利率期限延长，言外之意即经济确实“远不能令人满意”。此外威廉姆斯表示QE3规模应该“相当大”，希望至少与QE2一样大，这些表态也显示QE3现在已经从预期逐渐跃然纸上了。

从以往历史看每次QE的推出都是一轮漫长牛市的开始，而且QE推出之前牛市已经启动，2010年8月杰克逊霍尔会议伯南克暗示QE2，金价从7月底的1156美元一口气涨至10月的1383美元，涨幅近20%，之后金价又持续上涨触摸1920美元历史高位。随着QE3预期逐渐明朗，金银牛市将是大概率事件，逢低加仓将是不错的选择。

今日美国、瑞士和加拿大市场休市，市场也无重要数据，日内金银交投可能会相对平静，周内较为重要的有美国非农数据、失业率以及欧央行利率决议等，欧洲的利好消息可能进一步提振金银，而美国方面数据的好坏可能引起人们关于QE3推出时间的猜测进而影响金银价格。

技术上金价目前受阻于3月以来跌势形成的61.8%斐波回调1689附近，若破看向1700整数位以及3月12日高点1715，日内支撑位于上周高点1676以及50%斐波回调1658。

银价目前受阻于3月以来跌势形成的50%斐波回调31.8，若突破看向4月12日高点32.5以及61.8%斐波回调33.2，日内支撑位于上周高点31.2以及38.2%斐波回调30.5，目前200日均线也在此水平附近。

周五伯南克讲话后铜价随风险资产快速走低，之后风险资产强劲反弹，而铜价仅仅回到讲话前水平，并未取得实质突破。周六公布的中国官方制造业PMI报49.2，低于预期的50和上月的50.1，为9个月以来最低，且为去年11月来首次跌破50荣枯线，周一开盘后铜价承压小幅走低。周内有三项中国数据，周一的8月非制造业PMI、8月汇丰制造业PMI以及周三的汇丰服务业PMI。非制造业PMI已经公布，报56.3好于之前的55.6，数据后铜价上涨2美分至3.46美元/磅，三项数据中汇丰制造业PMI最为重要，可能再次给铜价带来波动。虽然近期公布的一些列数据暗示中国经济下行压力较大，给铜需求蒙上阴影，但QE3跃然纸上又推高了市场通胀预期，周内铜价可能温和走高。

铜价已连续第八个交易日受阻于100日均线，若日内铜价突破该阻力，看向8月高点3.51以及5月以来整理区间上轨3.54，日内铜价支撑位于50日均线3.42以及3.40整数位。