7/9 欧央行推出无限量冲销式购债, 美三大股指刷新数年高位

隔夜欧央行宣布推出无限量冲销式购债计划 (OMT) 加上美国ADP数据大幅好于预期，市场情绪大振，美国三大股指刷新数年高位∶道琼斯指数上涨1.87%，涨至2007年底以来最高水平，纳斯达克上涨2.17%，刷新至10年来新高，标普500上涨2.04%，刷新至2008年1月以来最高水平；商品方面，由于美国数据利好打压QE3预期，金银高位回落，黄金从1714美元回落至收盘的1700美元/盎司，白银从33美元回落至32.6美元/盎司，美国上周IEA原油库存大幅减少并没有为原油价格上涨提供动力，欧央行OMT计划声明后价冲高至97.6美元/铜，但美国尾盘大幅回落至3美元，铜价日内波动较小，维持整理；汇市方面，风险货币普遍走高，其中商品货币涨幅显著，美元、日元等避险货币回落。

市场要闻:
◆欧洲央行周四宣布维持基准利率不变；推出无限量冲销式购债计划 (OMT) 并附加严格的条件；终止SMP操作并回收流动性；放宽抵押品要求。新计划将主要针对三年期以内的债券,而且完全符合欧洲央行的职责范围，德国央行反对该计划,欧洲央行管委会中只有一名委员持有异议。欧洲央行行长德拉吉表示,针对二级市场的新计划会解决债市扭曲问题,并消除投资人对欧元区能否存活下去的"毫无根据的"担忧。

德拉吉正式推出OMT后，德国央行发表声明，再次强调反对欧洲央行购买债券。德国央行表示，欧洲央行今天宣布的债券购买计划，最终有可能将相当大的风险分散到欧洲各国的纳税人身上。这种集体风险共担，只能由民主选举出来的议会和政府来决定，而不是由央行。

美林表示∶德拉吉今天没有让市场过于失望，市场仍处于对欧洲央行后续行动的不断猜想之中。但是我们认为这次新闻发布会的负面消息略多于积极的一面，欧洲央行对OMT附加的严格条件是将皮球踢给了政府官员。目前决策制定主要有两个渠道∶一为欧洲央行；另一个则是各国政府官员，他们需要决定是否申请救助，而如今申请救助的障碍在增大。

华尔街则认为∶今天的OMT计划只是证实了昨天泄露的消息，市场已经为其定价，一切都符合预期。德拉吉发出了市场期待的声音，总体说是正面的，但是无法大幅推动市场。

“零对冲”总结各机构观点认为:

•欧洲央行的计划让它看起来像一个“典型香蕉共和国银行”。
•央行没有上限的OMT计划意味着，央行“可以随意分销欧洲外围国家债券”。
•OMT计划将促使欧盟“走向无解”，增加糟糕结果的概率。
•冲销将保证OMT在短期内不会引发通胀。
•OMT会将财富从北欧富裕国家转移至南欧诸国。
•财富的转移正是德国和默克尔所拒绝的。

欧洲央行拒绝了平等对待希腊国债的要求，却为意大利和西班牙推出OMT计划，希腊会觉得被央行“欺骗”，进而要求得到同等待遇。这将增加政治动荡的可能。

◆英国周四央行宣布维持基准利率不变，维持QE规模在3750亿英镑不变，符合大多数经济学家的预期，但经济学家预期英国央行将在11月宣布降息及扩大QE。

◆匈牙利总理Viktor Orban周四拒绝了IMF和欧盟的援助条件，并表示，他的政府将制定出一套自己的替代方案。匈牙利内阁去年11月首次申请援助。

◆周四公布的几项欧洲数据好坏不一∶欧元区二季度GDP缩水0.2%，希腊近1/4人口失业，德国工厂订单好于预期。

◆周四公布的几项美国数据普遍较好∶美国8月ADP就业人数增加20.1万，大幅好于预期的14万；美国上周初请失业金人数36.5万人，好于预期的37万，前值37.7万；美国8月ISM非制造业指数为53.7，好于预期的52.5，为自2012年5月以来最高。

◆昨日黄金矿业服务公司GFMS发布了2012年Gold Survey，认为黄金价格将在今年年底前上涨至$1800，但超过去年创下的历史记录的可能性不大。GFMS表示当前支持黄金上涨的主要因素有∶美联储出台QE3的预期，中国推出宽松政策的预期，央行购金需求旺盛等等。