7/9 金属产品:欧央行购债计划未提振金银, QE3预期仍为贵金属主线

周四金银冲高后回落，黄金盘中最高触及1713.7美元/盎司，收盘回落至1700.3美元/盎司；银价最高触及33美元/盎司，收盘回落至32.6美元/盎司。欧央行新购债计划的推出以及大幅好于预期的美国ADP数据部分促成了隔夜贵金属的震荡走势。

周四市场期待已久的欧央行新购债计划终于落地，重磅利好之下市场上仍有不少不同的声音：德国央行再次声明反对欧央行购债，并认为购债计划可能将相当大的风险分散到够周各国的纳税人身上，而这种风险共担应由民主选举出来的议会和政府而非央行决定；美林银行认为无限量冲销式购债计划 (OMT) 附加的严格条件是将皮球踢给了政府官员；“零对冲”认为OMT计划将促使欧盟“走向无解”，增加糟糕结果的概率，其推出后财富将从北欧富裕国家转移至南欧诸国，而这正是德国和默克尔反对的。非农数据前市场上观望情绪本已相对浓重，关于购债计划的质疑之音平添了整体市场的谨慎情绪，市场表现也一定程度受到限制，隔夜除美股表现异常强势外，其他市场并未有超常表现。

对贵金属而言，除上述谨慎情绪作用外，限制其涨幅的主要因素仍为QE3预期的修正：隔夜美国三项关键数据均明显好于预期，8月ADP就业人数增加20.1万，大幅好于预期的14万；初请人数报36.5万人，好于预期的37万； 8月ISM非制造业指数录得53.7，好于预期的52.5，为自2012年5月以来最高。其中ADP数据为非农数据的先行指标，该数据大幅好于预期理所当然刺激了人们对于今晚非农数据的想象。目前情况来看，如果非农数据差于预期，市场将延续美联储9月可能推出QE3的预期，但是如果非农数据明显好于预期，QE3推出时间将再次成谜，美联储会不会认为近期的数据“足够好”呢？这种情况下谜底或许只能等到月中美联储利率会议才能揭晓。

美国9月非农数据将于今晚揭晓，市场预期非农数据将从8月的16.3万回落至12.7万，如果数据差于预期，QE3预期将升温，金银可能再创新高；如果数据明显好于预期，金银可能回落。不管结果如何，数据后市场都可能大幅震荡，再次建议投资者数据后至少等上15分钟再出手，以免被震出局。日内无关键数据，与非农数据一起公布的美国8月失业率同样需要高度关注。

技术面，金价周四收出长上影线阳烛，虽然金价周内呈温和上升态势，但K线形态显示金价有回落风险。日内金价阻力仍位于3月12日高点1715以及3月1日高点1727，若破进一步看向2月初高点1763，下方的支撑位于上周高点1676以及20日均线1655。

银价测试4月12日高点32.6阻力后走低，下方支撑位于3月跌势以来的50%斐波回调31.8以及8月27日高点31.3，若破看向38.2%斐波回调30.44。银价日内阻力仍位于32.6以及61.8%斐波回调33.2，若破看向3月9日高点34.4。RSI已跌破70，显示银价有进一步回落风险，但非农数据临近，日内银价走势仍有较大不确定性。

周四铜价窄幅震荡，小幅下跌0.8美分，收于3.511美元/磅。隔夜的欧央行购债计划以及美国数据都未能指引铜价方向，今晚的非农数据或许能为铜价提供指引。

技术上铜价周四最高触及5月以来整理区间顶部3.54下侧，之后回落。若日内铜价突破该阻力，看向8月以来上升通道上轨3.57；若铜价未能突破该阻力，可能再次朝向通道下轨3.30运行，日内支撑位于100日均线3.46以及50日均线3.43。