12/9 金属产品:金属等待风险事件指引, 德国法院ESM裁决打响关键一弹

周二美国贸易数据不佳以及穆迪警告下调美国评级的消息刺激了QE3预期，风险资产普遍上扬，贵金属反应相对平淡：金价涨6美元，报于1631.8美元/盎司；银价上涨13美分，收于33.47美元/盎司，金银均为收回周一跌幅。金银本周来持续高位整理，未现回落迹象，仍建议逢低买入。

穆迪周二称，如果美国2013年国会立法会议预算协商不能达成特定的政策协议，保证联邦债务/GDP比例趋稳，并在中期呈下行趋势，其将下调美国评级，可能将之下调至Aa1。穆迪报告发布后，美国众议院议长博纳说，他对国会达成预算协议并避免美国下调“完全没有信心”。此外周二数据显示美国7月出口环比下跌1.0%， 进口下跌0.8%，其中美国7月对欧洲出口大跌11.7%。这些消息刺激了QE3预期，也一定程度提振了金属价格。

德国法院昨日声明，不会推迟ESM裁决，裁决结果将于今日北京时间16:00公布。市场普遍认为ESM通过德国法院合法性裁决基本没有问题，但不同的声音仍然存在，摩根斯坦利认为德国宪法不批准ESM的可能性高达40%。如果日内果真出现意料外结果，即德国法院否决了ESM，风险资产可能大幅回落，不过目前情况来看这种概率较小。日内还有荷兰大选，荷兰自民党和社会党分庭抗礼，前者支持紧缩，后者则反对削减开支，花旗银行报告指出，结果很可能是亲欧洲的多党联合政府上台，若大选结果符合预期，市场情绪情绪有望得到小幅提振。

日内无关键数据，美国时段有美国8月进口物价指数以及7月批发库存数据，不过美联储利率会议临近，投资者趋于谨慎，可能不会对此类数据有过大反应。

非农后金价一直维持在1725-1740间窄幅震荡， 3月以来跌势形成的76.4%斐波回调位于区间底部附近，上周五高点1742位于区间顶部附近，若日内区间被突破，上方看向2月3日高点1761，下方看向3月12日高点1715。

银价震荡区间位于33.2-33.9，若日内突破下方看3月以来跌势形成的61.8%斐波回调33.1以及4月12日高点32.5，上方看向34.0整数位、3月8日高点34.3以及76.4%斐波回调34.8。小时图中我们可以看出金银近期涨势呈现出的一定的节奏性：利好事件后大幅拉升之后进入整理，等待下一次利好拉升、再整理，没有明显利空的情况下，调整期逢低买入将是不错的选择。

欧债问题的最新进展以及美联储QE3预期持续为铜价提供支持，铜价周二再次小幅收高，至收盘报于3.69美元/磅。与此同时，周二数据显示，中国8月原油进口总量1840万桶，环比减少16%，降至2010年9月以来最低点，在钢铁消耗量、耗电量和奢侈品需求相继跳水后，又一个重要的行业数据为中国经济发出预警；美国方面数据也令人堪忧，美国7月进口环比下跌0.8%，出口环比下跌1%，其中对欧洲出口大跌11.7%，美国八月财政赤字预计也将大幅增加。衰退之下刺激预期继续为商品价格提供支持，但是铜主要用于工业需求的基本属性并未改变，如果刺激措施未能改变全球经济衰退趋势，铜价中期走势并不容乐观。

铜价日内支撑仍位于5月份以来跌势形成的61.8%斐波回调3.62以及200日均线3.59，阻力位于76.4斐波回调3.71，若破进一步看向4月底高点3.85。铜价本周盘中走势比较震荡，显示做空力量仍不容忽视，天图RSI进入70上方显示铜价超买，风险事件前铜价可能进入整理。