22/10 储局巨头:QE3未惠及民众

美国联储局下周举行议息会议前夕，内部依然就上月推出的第三轮量化宽松措施（QE3）成效展开辩论。

三巨头之一纽约联储银行总裁杜德利（William Dudley）直言，尽管按揭息率跌至新低，惟由于数间大行垄断按揭市场，救市力度依然有限，促请当局勿因经济稍见好转而立即退市。

储局上月中推出QE3，承诺每月购买400亿美元按揭担保证券（MBS），并延长超低息水平至2015年中，直至就业市场明显改善为止。

QE3推出后，多个重要数据纷纷改善，其中措施主力针对的楼市率先好转，30年期固定按揭息率应声急挫，上月底更创年内新低，似乎证明QE3救市初见成效。

富国等4大行 市占逾半

惟与主席伯南克（Ben Bernanke）及副主席耶伦（Janet Yelen）合称储局三巨头的纽约联储银行总裁杜德利却警告，由于按揭市场遭数间大行垄断，救市措施未惠及民众，故即使经济渐见向好，储局亦不应急于改变现时宽松货币政策。

美国按揭市场现时由富国及摩根大通两间大行雄霸，前者市占率高达三分一，后者则为10.6%，连同合众银行（Bancorp）及美银，4大行的市占率已逾5成。

市场被垄断下，意味按息创新低，也不代表银行愿意降息向业主放贷，加上大行倾向将新造按揭包装而成的MBS，售予投资者而非普通市民，因此尽管储局每月巨额购入MBS，令MBS价格向上，亦不代表会有额外金钱流入实体经济。

吁促进按揭机构竞争

杜德利又批评，华府控制的两大房屋按揭巨企房利美（Fannie Mae）及房地美（Freddie Mac）规定银行批出按揭时，必须保证在对方未能供款时进行回购，加上两者收取高昂的担保费用，俱令金融机构不愿进行按揭贷款。他表示，当局必须尽快促进按揭机构之间的竞争，并确保救市措施能传递至市场，才不会事倍功半。

有储局官员则质疑QE3成效。里士满储行总裁力加（Jeffrey Lacker）表示，经济增长及失业率受多个因素影响，暗示近期数据好转，不一定因为QE3奏效，坚持措施增加未来通胀风险。