29/10 中石化按季多赚65％ 远胜预期

今年中油价曾经大幅回落，为石化行业带来转机，中国石化（0386）第3季度业绩远胜预期，录得纯利183.26亿元（人民币．下同），虽然按年仍跌9.4％，但按季反弹65％，炼油及化工两大业务意外转亏为盈。分析员认为是受惠于原油采购成本低及进行库存调整，第4季业绩同样乐观。

炼油化工业务扭亏

尽管市场早已预期中石化业绩会有好转，但普遍认为第3季纯利仍会跌逾30％，炼油业务或要待第4季才扭亏。根据彭博综合多名分析员估计，第3季纯利预测为142亿元。因此，昨日的业绩远胜预期。业绩做好主要由于炼油及化工业务均按季扭亏。当中炼油业务录得30.26亿元经营收益，终结自去年首季以来的持续亏损。化工亦扭转第2季的颓势，录得9.59亿元经营收益。

分析员：第4季表现更好

集团解释，国家根据国际原油价格走势及时调整成品油价格，加上集团合理安排生产经营，令业绩出现明显好转。有中资行油气分析员认为，第2季成品油价格下跌时，估计集团须为库存进行拨备。但第3季两次加价，令拨备得以回调，促使利润回升。他相信，油价趋于稳定，第4季的情况将比第3季更好。

勘探及开采业务录倒退

中国能源网首席信息官韩晓平则认为，与集团调整成本的核算价格有关。由于购入的原油价格经常变动，因此油企必须定下一致性的成本核算方法。「只要中石化调整该核算基准，成本便减低，但关键仍在于原油采购价格普遍下跌。」相比炼油业务提前扭亏，化工业务出现盈利更令市场意外。上述中资行分析员指出，化工市场环境仍然很差，「能够赚钱相当奇怪」。集团则解释指出，化工产品价格在第3季企稳回升，集团亦优化原料和产品结构，并增加高附加值产品的产量。

至于其余业务，勘探及开采业务经营收益为148.21亿元，按年下跌28％，营销及分销业务的经营收益亦按年跌19％至99.57亿元。产量方面，首三季共生产3.18亿桶油气，按年增4.92％，原油加工量增0.46％至每日439万桶。