12/01 美工资无起色

美國12月就業報告亮麗，美中不足是工資意外下跌。惟市場對加息時機看法仍然兩極，債商及分析師相信聯儲局6月前加息，但期貨市場預料最快要待至9月。

儲局何時加息，市場共識是今年中。不過，過去半年油價急挫，一方面恐會拖低美國通脹，另一方面，剛公布的12月就業報告也反映僱主不願加人工，又令期貨市場交易商推遲了對加息時間的預期。

期貨市場估9月 債商料6月前

期貨市場預示要到9月，儲局的聯邦基金利率才有較大的機會（52%）有所變動。

路透社調查卻顯示，債商沒太擔心油價下滑和工資放緩的影響，預期儲局不會延遲加息。受訪的20家債商當中，便有13家預期儲局在6月前加息。

債商亦預期今年不止加息一次，有多達17家債商預期今年加息至少兩次，即由現在的零至0.25厘，至少升至年底的0.75厘。

通脹放緩 實質工資變相上升

債商不怕12月份就業報告中的工資按月倒跌0.2%，皆因近期通脹明顯放緩，意味考慮到通脹因素的實質工資卻反而上升。

摩根大通經濟師費羅利（Michael Feroli）指出，雖然名義收入增長疲弱，或礙消費者開支，但整體通脹急速下降，卻意味實質收入增長仍然強勁，12月增幅可能有穩健的0.7%。

Scotiabank也持同樣理據，指美國實資工資的增長已加快至近1年來最高。