6/7 希腊公投后什么在支撑欧元反弹

虽然希腊方面传出的是负面消息，但我们认为是两大因素令欧元之后展开了反弹行情。

我们认为，其中最为可信的一项因素是欧元区股市套期保值对冲型卖家的行为以及基于风险厌恶情绪的仓位削减。

股市投资者仓位的观点是有点狡猾的。如果我买入欧元区的股票，并且对该股票进行远期汇率对冲(就是做多欧洲股票的同时就在远期外汇市场做空欧元，以锁定届时抛售股票后汇兑欧元的汇率)。那么当我要抛售欧元区股票的时候，我也必须同时买入欧元。

在这一过程中，我当初抛售欧元的时候就要估算最后抛售股票的时候大概能收到多少欧元，其中自然会有一些差别。因此，这一影响只是从对冲角度来看的。

第二个原因可能是之前市场仍是欧元空头占多数。而当不确定性事件来袭时，投资者的第一反应是抛掉手上所有的头寸。

在我们之前和客户的讨论中，其实并没有发现外汇市场上有很高的风险偏好。但之后市场的确出现了欧元空头出脱的情况。我们并没有在市场上发现大量欧元空头。在G10货币中，挪威克朗、加元和纽元空头的规模其实要比欧元大。因此，看看这些货币中是否会出现买盘也将是很有意思的一件事。

北京时间7月6日14:39，欧元/美元报1.1061/63。