21/7 对冲基金异常看空原油前景 空仓比例大增

据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新仓位数据显示，对冲基金和其他基金经理极少这么看空油价前景，且有可能进一步增加空头仓位，使得未来几周原油价格的下行压力加剧。。

CFTC数据显示，7月14日当周对冲基金将美国原油期货与期权的空头仓位上调至1.38亿桶，而四周前为8400万桶。同期内他们将多头仓位从3.40亿桶下调至2.92亿桶。

对冲基金本质性地偏向作多，但目前多空仓位比例仅略高于2:1，为过去六年来最低水准，而一个月前为4:1。上周CFTC报告空头仓位的对冲基金数量，与报告多仓的基金数量相同，这很不寻常。

可以这么理解，多仓遭出脱，而新的空仓增加，这就是过去一个月来美国原油价格承受下行压力的原因。

事实上，自今年3月以来，市场还从未这么看空油价前景。当时投资者曾担心石油库存增加，以及石油炼厂和油库的库存空间可能将用尽。虽然3月空头仓位远比目前更高，在2亿桶左右，但多头仓位也很高，约为3.80亿桶。

由于在那之后的两个月期间空头仓位被轧平，油价在这段时期反弹了超过16美元，涨幅约36%。

不过，眼下对冲基金仍有可能进一步增加空头仓位、削减多头仓位，令未来几周原油价格的下行压力加剧。但对冲基金的作空程度已到罕见水准，至少有些空仓需要回补，这可能减缓卖压，从而带动油价再度上涨。