13/8 人民币仍有2%-3%贬值空间 短期黄金或走强

中国出口数据疲软，人民币为经济维稳而贬值是必然之举。眼下汇率平衡已打破，人民币全年累计约有5%-7%的贬值空间，一次性贬值到位概率大。

未来人民币中间价的报价，市场力量将会占据更大的空间。由于人民币国际影响攀升，美联储加息预期遭受冲击。

大宗商品方面，黄文涛指出，人民币贬值对大宗商品进口造成影响，经济增长可能进入更深层次的放缓，经济疲软也会影响全球对大宗商品未来价格的预期，大宗商品的下行会进一步降低通胀指标，进而延缓美联储的加息脚步。

黄金短期避险功能回归，短期仍有上行空间，长期依旧是谨慎乐观，除非发生全球货币竞相贬值的情况。

从基本面上来看，黄金缺乏长期利好因素支持，总需求不断降低，而供给方面保持稳定甚至有扩张趋势。此外，美元依旧处于上升通道中，美联储年内加息也在预期之内，黄金走势长期承压。

大宗商品依旧漫漫熊途，受人民币贬值的实质影响程度有限，主要以间接需求面传导以及投资心理影响为主预期资本会进一步从新兴市场国家流出。