16/6 美元未来几个月注定走弱

     美联储6月鹰派加息震惊市场，其意外公布资产负债表缩减细节。对此，汇丰银行(HSBC)表示美联储缩表计划比预期更迅速、幅度更大。汇丰银行的分析师们认为，美联储将从第四季度开始缩表，在12月份加息25个基点(此前预期为9月)。

FOMC表示，将在今年进一步收紧货币政策，通过削减其在金融危机期间及之后实施的量化宽松政策(QE)。出人意料的是，该央行详细阐述了如何收回美联储投资组合中的证券投资。

对缩表的有力承诺暗示，将在9月份正式宣布政策变化，将在10月份开始实施。

美联储主席耶伦提到，如果经济发展如预期一致，那么缩表可能很快就会开始。

汇丰银行指出：“我们不认为FOMC将在9月同时采取两种收紧工具。因此我们现在预计下一次加息将推迟到12月。”

利率观点：美联储25个基点的加息和点阵图的变动与市场预期相符，因此只有反应温和。目前的债券收益率水平已经与美联储未来收紧政策的鸽派观点一致。

汇市观点：6月的FOMC会议不太可能在短期内改变美元的命运。但这为减少资产负债表铺路，这也强化了我们的信念，即美元在未来几个月注定会走弱。

美国信贷战略观点：FOMC的行动没有影响到企业信贷市场的整体支持性条件，这推动了今年迄今该市场的强劲表现。