11/9 油价下行空间有限

周二(9月11日)亚市盘中，美国原油震荡交投于67.60美元水平附近，油价上周大幅回落，使得此前连续两周的上涨趋势受到严重的破坏。那么本周，油价是否还将继续大跌呢？

德国商业银行分析师在报告中指出，尽管油价下跌的时机让人有些意外，但是此前，市场对油价过于乐观，因此从这个角度来看，油价回调就不会显得这么突兀了。美原油在70-71美元附近遭受较强阻力，随后承压回落。

除了技术面因素之外，油价下行还存在一些基本面因素。新兴市场动荡并没有消息是，汇市的问题困扰着多个新兴市场经济体，从而使得这些经济体面临经济衰退风险。

事实上，MSCI新兴市场指数上周四已经正式进入熊市，这也从侧面凸显了新兴市场经济体面临的问题。而这一问题将影响原油需求，

ABN Amro Bank NV经济学家Hans van Cleef表示，对新兴市场原油需求的担忧是施压油价的因素之一。不过，随着伊朗制裁影响持续发酵，伊朗原油出口减少将提振油价。

与此同时，渣打银行在一份报告中表示，尽管市场抛售原油，担心基本面恶化，但是这种反应可能被夸大了，2018年汽油需求增长平淡，不过美国原油的需求增长一直较为强劲。

德国商业银行分析师表示，油价近期疲软使得油价失去上行的动力，但这并不是新一轮熊市的边缘。据数据显示，美国原油库存上周意外大幅下降430万桶至40150万桶，这是自2015年2月以来的最低水平。

目前伊朗原油出口正是在迅速下降，而印度也将最终屈从于美国的压力停止从伊朗进口原油。因此，原油的下跌空间可能会较为有限。