20/12 日圆的复苏已经启动

期待日圆明年波动率上升的交易员可能会失望。不过在美日利差不断收窄的情况下，多头可以从日圆的上行倾向中获得宽慰。

这是东京分析师的观点，他们预计2020年日圆兑美元的波动幅度不会超过10日圆，上限在101日圆附近。该货币对周五在东京开盘时报109.37。

美元兑日圆汇率自1月份以来的波动幅度始终低于8日圆，至少是50年来数据中的最低水平。随着全球贸易前景因中美达成阶段性贸易协议而得到改善，一项衡量美元兑日圆波动率的关键指标本周跌至历史新低。

「日圆和美元都很强势，锁住了美元兑日圆的走势，但在明年，随着两者的平衡发生变化，该货币对或许会更有活力，」三菱日联银行驻东京全球市场研究主管内田稔说。他认为日圆在2020年的每个季度都将缓慢而稳定地走强，年底将达到1美元兑104日圆。

日本首相安倍晋三政府的财政刺激措施减轻了日本央行明年进一步放松货币政策的压力。与此同时，尽管联储会主席杰罗姆·鲍威尔发表了乐观评论，但有关美国降息的的猜测并未消失。

「倾向更偏于日圆走强，」瑞穗银行驻东京首席市场经济学家唐镰大辅说。「美元走高的风险不大，因为投资者怀疑美国10年经济扩张的可持续性，美国殖利率可能下降。」