7/6 歐元可升破1.3美元

歐 元 可 升 破 1.3 美 元

歐 洲 上 星 期 公 布 的 多 項 數 據 都 見 強 勁 ， 其 中 歐 元 區 5 月 份 商 業 信 心 指 數 及 消 費 物 價 指 數 均 高 出 市 場 預 期 ； 德 國 及 法 國 的 4 月 份 失 業 率 亦 分 別 由 3 月 份 的 11.3% 和 9.5% 大 幅 降 至 11% 和 9.3% ， 而 德 國 6 月 份 的 領 先 消 費 指 標 上 升 至 6.8 ， 不 但 連 續 4 個 月 上 升 ， 亦 是 自 2001 年 以 來 最 高 的 水 平 ， 在 在 顯 示 經 濟 復 蘇 步 伐 理 想 。

反 觀 另 一 邊 廂 的 美 國 ， 近 日 數 據 表 現 則 好 壞 參 半 ， 而 上 周 五 剛 出 籠 的 5 月 非 農 業 新 增 職 位 只 有 75000 份 ， 較 上 月 的 13.8 萬 和 預 期 的 17 萬 份 均 低 出 很 多 ， 市 場 一 度 認 為 聯 儲 局 在 6 月 29 日 加 息 的 機 會 大 大 減 弱 。
現 時 環 球 的 經 濟 形 勢 已 非 常 明 顯 ─ ─ 美 國 正 朝 向 軟 著 陸 ， 而 歐 洲 仍 在 上 升 軌 道 。 這 意 味 著 甚 麼 ？ 意 味 歐 洲 央 行 將 會 開 始 一 連 串 收 緊 貨 幣 政 策 去 防 止 通 脹 ， 也 就 是 為 歐 元 區 的 加 息 周 期 揭 開 序 幕 。
事 實 上 ， 歐 元 區 自 2004 年 環 球 經 濟 開 始 復 蘇 至 今 ， 表 現 一 直 落 後 於 美 國 和 新 興 市 場 。 當 中 最 大 的 原 因 是 歐 元 的 應 用 協 調 需 時 ， 以 致 德 法 兩 大 經 濟 體 系 一 蹶 不 振 ， 失 業 率 更 創 出 歷 史 新 高 。 歐 洲 央 行 也 別 無 他 選 地 被 迫 採 取 寬 鬆 貨 幣 政 策 。 從 2004 年 6 月 至 今 ， 美 國 已 15 度 加 息 去 防 止 經 濟 過 熱 ， 而 其 間 歐 洲 央 行 只 曾 加 息 2 次 ， 大 家 的 加 幅 同 樣 是 每 次 25 點 子 。

歐 股 PE 低 於 美 日
歐 洲 經 濟 在 2005 年 中 終 於 露 出 曙 光 ， 但 央 行 取 態 仍 十 分 謹 慎 ， 直 至 近 日 數 據 強 勁 ， 才 暗 示 有 可 能 在 6 月 加 息 。
現 時 市 場 一 般 預 期 歐 洲 央 行 在 明 日 最 多 可 能 會 加 息 50 點 子 ， 然 而 投 資 者 並 不 用 太 擔 心 ， 因 為 歐 元 區 的 息 口 現 時 只 有 2.5 厘 ， 屬 於 偏 低 水 平 ， 就 算 今 年 內 加 息 1 厘 ， 相 信 也 不 會 對 經 濟 產 生 負 面 影 響 ， 反 而 可 令 增 長 更 健 康 地 延 續 。
從 PE 來 看 ， 歐 洲 股 市 的 13 倍 比 美 股 的 15 倍 或 日 股 的 18 倍 為 低 ， 並 沒 有 出 現 超 買 現 象 ， 中 線 而 言 ， 歐 洲 股 市 應 該 可 以 跑 贏 美 股 。
但 投 資 者 要 留 意 的 是 ， 由 於 加 息 周 期 剛 開 始 ， 市 場 仍 未 能 掌 握 歐 洲 央 行 的 加 息 意 向 ， 短 期 內 股 票 的 波 幅 可 能 因 而 擴 大 。 如 果 不 想 承 受 太 大 風 險 ， 不 妨 只 買 入 其 貨 幣 。 由 於 歐 元 區 加 息 周 期 剛 起 步 ， 與 美 國 之 間 的 息 差 將 持 續 收 窄 ， 對 歐 元 匯 價 應 有 支 持 。
此 外 ， 最 近 有 消 息 指 石 油 出 口 國 組 織 部 份 成 員 國 有 意 用 歐 元 報 價 及 交 收 ， 若 成 事 則 石 油 入 口 國 如 中 國 、 日 本 及 歐 洲 便 可 選 擇 以 美 元 或 歐 元 交 收 ， 對 美 元 的 依 賴 必 然 減 少 ， 而 歐 元 在 這 些 國 家 的 外 匯 儲 備 比 重 必 然 會 增 加 。 上 述 憧 憬 對 歐 元 匯 價 有 利 ， 相 信 歐 元 短 期 內 要 升 破 1.3 美 元 關 口 ， 絕 對 不 難 。