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13/11 美元最終難逃一跌
上 周 美 元 低 收 ， 最 大 的 誘 因 是 中 國 人 民 銀 行 行 長 周 小 川 透 露 ， 正 計 劃 把 其 外 儲 備 分 散 至 不 同 幣 種 及 新 興 市 場 投 資 工 具 。 由 於 中 國 外 儲 備 剛 剛 才 突 破 了 1 萬 億 美 元 ， 取 代 日 本 成 為 全 球 外 儲 最 多 的 國 家 ， 中 國 亦 是 美 債 的 最 大 買 家 ， 為 美 國 龐 大 經 常 賬 赤 字 填 補 缺 口 的 最 大 水 源 ， 中 國 透 露 有 意 改 變 外 儲 備 比 重 ， 其 影 響 力 之 大 ， 自 然 不 是 中 東 產 油 國 或 其 他 歐 洲 或 新 興 國 家 指 會 減 持 美 元 所 能 比 擬 。
其 實 ， 自 從 美 國 前 周 公 布 遠 較 預 期 疲 弱 的 第 3 季 經 濟 增 長 數 字 後 ， 美 元 便 已 有 如 洩 了 氣 的 皮 球 ， 即 使 聯 儲 局 成 員 再 三 走 出 來 指 通 脹 威 脅 尚 未 消 除 ， 不 排 除 會 進 一 步 加 息 ， 但 美 元 最 多 亦 只 能 止 跌 ， 上 升 力 度 已 明 顯 不 足 。
不 過 ， 那 些 主 要 貨 幣 的 表 現 仍 傾 向 個 別 發 展 ， 一 些 高 息 或 短 線 具 加 息 條 件 的 貨 幣 ， 例 如 紐 元 、 澳 元 和 英 鎊 的 表 現 明 顯 較 佳 ， 而 低 息 貨 幣 如 日 圓 和 瑞 郎 則 相 形 失 色 。
高 沽 美 元 風 險 低
澳 洲 央 行 和 英 倫 銀 行 上 周 分 別 落 實 加 息 1/4 厘 ， 但 澳 元 在 加 息 落 實 後 不 升 反 挫 ， 一 方 面 加 息 已 屬 意 料 中 事 ， 價 大 致 上 已 作 出 反 映 ， 而 央 行 聲 明 欠 強 硬 ， 亦 令 市 場 恐 怕 澳 息 短 線 見 頂 ， 因 而 套 利 離 場 ， 把 澳 元 壓 回 0.77 美 元 關 口 下 。 反 而 英 鎊 在 加 息 後 仍 能 維 持 勁 勢 ， 更 曾 升 上 1.9180 美 元 的 18 個 月 高 點 。
在 另 一 邊 廂 ， 雖 然 日 本 央 行 行 長 福 井 俊 彥 出 口 術 ， 強 調 要 防 患 於 未 然 ， 不 會 等 到 經 濟 出 現 風 險 才 加 息 ， 言 論 被 市 場 解 讀 為 年 底 前 仍 有 加 息 機 會 ， 但 對 日 圓 的 提 振 作 用 仍 甚 為 有 限 ， 美 元 最 高 亦 僅 升 至 117 下 游 ， 始 終 未 脫 近 期 的 115 至 120 區 間 。
正 如 我 再 三 強 調 ， 美 元 雖 轉 弱 ， 但 始 終 有 高 息 支 持 ， 除 非 美 國 正 式 踏 入 減 息 周 期 ， 美 元 才 會 因 息 差 優 勢 逐 漸 消 失 的 預 期 而 進 一 步 受 壓 ， 而 在 現 階 段 ， 美 元 一 洩 如 注 的 危 機 暫 不 太 大 ， 此 所 以 歐 元 仍 受 制 於 1.30 美 元 關 口 ， 而 日 圓 則 未 見 挑 戰 115 關 口 。
不 過 ， 美 元 下 跌 只 是 時 間 問 題 ， 若 選 擇 區 間 高 沽 低 的 話 ， 我 相 信 低 買 美 元 的 風 險 仍 大 於 高 沽 美 元 。
其 實 ， 自 從 美 國 前 周 公 布 遠 較 預 期 疲 弱 的 第 3 季 經 濟 增 長 數 字 後 ， 美 元 便 已 有 如 洩 了 氣 的 皮 球 ， 即 使 聯 儲 局 成 員 再 三 走 出 來 指 通 脹 威 脅 尚 未 消 除 ， 不 排 除 會 進 一 步 加 息 ， 但 美 元 最 多 亦 只 能 止 跌 ， 上 升 力 度 已 明 顯 不 足 。
不 過 ， 那 些 主 要 貨 幣 的 表 現 仍 傾 向 個 別 發 展 ， 一 些 高 息 或 短 線 具 加 息 條 件 的 貨 幣 ， 例 如 紐 元 、 澳 元 和 英 鎊 的 表 現 明 顯 較 佳 ， 而 低 息 貨 幣 如 日 圓 和 瑞 郎 則 相 形 失 色 。
高 沽 美 元 風 險 低
澳 洲 央 行 和 英 倫 銀 行 上 周 分 別 落 實 加 息 1/4 厘 ， 但 澳 元 在 加 息 落 實 後 不 升 反 挫 ， 一 方 面 加 息 已 屬 意 料 中 事 ， 價 大 致 上 已 作 出 反 映 ， 而 央 行 聲 明 欠 強 硬 ， 亦 令 市 場 恐 怕 澳 息 短 線 見 頂 ， 因 而 套 利 離 場 ， 把 澳 元 壓 回 0.77 美 元 關 口 下 。 反 而 英 鎊 在 加 息 後 仍 能 維 持 勁 勢 ， 更 曾 升 上 1.9180 美 元 的 18 個 月 高 點 。
在 另 一 邊 廂 ， 雖 然 日 本 央 行 行 長 福 井 俊 彥 出 口 術 ， 強 調 要 防 患 於 未 然 ， 不 會 等 到 經 濟 出 現 風 險 才 加 息 ， 言 論 被 市 場 解 讀 為 年 底 前 仍 有 加 息 機 會 ， 但 對 日 圓 的 提 振 作 用 仍 甚 為 有 限 ， 美 元 最 高 亦 僅 升 至 117 下 游 ， 始 終 未 脫 近 期 的 115 至 120 區 間 。
正 如 我 再 三 強 調 ， 美 元 雖 轉 弱 ， 但 始 終 有 高 息 支 持 ， 除 非 美 國 正 式 踏 入 減 息 周 期 ， 美 元 才 會 因 息 差 優 勢 逐 漸 消 失 的 預 期 而 進 一 步 受 壓 ， 而 在 現 階 段 ， 美 元 一 洩 如 注 的 危 機 暫 不 太 大 ， 此 所 以 歐 元 仍 受 制 於 1.30 美 元 關 口 ， 而 日 圓 則 未 見 挑 戰 115 關 口 。
不 過 ， 美 元 下 跌 只 是 時 間 問 題 ， 若 選 擇 區 間 高 沽 低 的 話 ， 我 相 信 低 買 美 元 的 風 險 仍 大 於 高 沽 美 元 。
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