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1/2 七國峰會前 日圓不虞大跌
近 期 市 的 走 勢 繼 續 受 息 魔 支 配 ， 譬 如 美 元 轉 強 ， 便 是 由 於 越 來 越 多 數 據 顯 示 美 國 經 濟 表 現 優 於 預 期 ， 令 市 場 對 美 國 聯 儲 局 首 季 減 息 不 再 存 有 幻 想 ； 澳 元 、 英 鎊 和 日 圓 走 勢 偏 弱 ， 誘 因 不 是 進 一 步 加 息 的 希 望 幻 滅 ， 便 是 加 息 時 間 表 需 要 延 遲 ； 至 於 在 美 元 強 勢 下 仍 展 示 出 不 俗 抗 跌 力 的 貨 幣 ， 主 要 仍 是 短 期 內 仍 具 加 息 機 會 的 歐 元 。
在 此 之 前 ， 投 資 者 揣 測 美 國 經 濟 會 轉 弱 ， 聯 儲 局 有 需 要 減 息 提 振 經 濟 ， 反 觀 另 一 邊 廂 的 英 、 澳 、 歐 、 日 等 國 家 則 加 息 呼 聲 高 唱 ， 令 投 資 者 深 信 美 元 所 佔 的 息 差 優 勢 （ 劣 勢 ） 會 收 窄 （ 擴 大 ） ， 再 加 上 美 國 經 濟 存 在 不 少 隱 憂 ， 益 令 市 場 相 信 美 元 今 年 必 跌 無 疑 ， 以 致 美 元 沽 壓 沉 重 。 豈 料 市 場 對 各 國 息 率 的 預 期 在 短 短 不 足 一 個 月 內 出 現 180 度 的 轉 變 ， 貨 幣 走 勢 亦 會 因 應 對 息 率 前 景 預 期 的 轉 變 而 強 弱 互 易 。
息 魔 續 主 宰 市
上 述 例 子 絕 對 可 以 清 楚 表 達 到 筆 者 指 「 在 投 資 市 場 要 摸 石 頭 過 河 」 的 說 法 ， 並 非 無 的 放 矢 。 當 市 場 焦 點 放 在 息 率 前 景 時 ， 我 們 便 要 留 意 影 響 各 國 央 行 貨 幣 政 策 的 客 觀 因 素 有 沒 有 變 質 ， 若 有 的 話 ， 便 必 須 及 早 調 節 本 身 的 看 法 ， 決 不 可 抱 殘 守 缺 ， 因 為 不 隨 時 代 巨 輪 轉 動 的 結 果 ， 便 是 落 後 於 形 勢 。
筆 者 本 周 初 指 日 圓 在 121 中 位 已 具 博 反 彈 價 值 ， 豈 料 落 筆 打 三 更 ， 文 章 見 報 當 日 ， 日 圓 已 跌 穿 122 而 改 寫 了 四 年 新 低 。 不 過 ， 日 圓 沽 壓 未 見 加 強 ， 過 去 兩 日 亦 一 直 處 於 121 至 122 之 間 爭 持 。 筆 者 建 議 買 日 圓 ， 主 要 是 趁 七 國 會 下 周 舉 行 前 、 日 圓 沽 倉 創 新 高 之 際 ， 博 利 差 交 易 出 現 新 一 波 平 倉 潮 ， 而 在 會 結 束 前 ， 我 估 計 市 場 不 會 積 極 壓 低 日 圓 價 ， 日 圓 下 挫 的 空 間 相 當 有 限 ， 故 買 日 圓 值 博 率 頗 高 。
在 此 之 前 ， 投 資 者 揣 測 美 國 經 濟 會 轉 弱 ， 聯 儲 局 有 需 要 減 息 提 振 經 濟 ， 反 觀 另 一 邊 廂 的 英 、 澳 、 歐 、 日 等 國 家 則 加 息 呼 聲 高 唱 ， 令 投 資 者 深 信 美 元 所 佔 的 息 差 優 勢 （ 劣 勢 ） 會 收 窄 （ 擴 大 ） ， 再 加 上 美 國 經 濟 存 在 不 少 隱 憂 ， 益 令 市 場 相 信 美 元 今 年 必 跌 無 疑 ， 以 致 美 元 沽 壓 沉 重 。 豈 料 市 場 對 各 國 息 率 的 預 期 在 短 短 不 足 一 個 月 內 出 現 180 度 的 轉 變 ， 貨 幣 走 勢 亦 會 因 應 對 息 率 前 景 預 期 的 轉 變 而 強 弱 互 易 。
息 魔 續 主 宰 市
上 述 例 子 絕 對 可 以 清 楚 表 達 到 筆 者 指 「 在 投 資 市 場 要 摸 石 頭 過 河 」 的 說 法 ， 並 非 無 的 放 矢 。 當 市 場 焦 點 放 在 息 率 前 景 時 ， 我 們 便 要 留 意 影 響 各 國 央 行 貨 幣 政 策 的 客 觀 因 素 有 沒 有 變 質 ， 若 有 的 話 ， 便 必 須 及 早 調 節 本 身 的 看 法 ， 決 不 可 抱 殘 守 缺 ， 因 為 不 隨 時 代 巨 輪 轉 動 的 結 果 ， 便 是 落 後 於 形 勢 。
筆 者 本 周 初 指 日 圓 在 121 中 位 已 具 博 反 彈 價 值 ， 豈 料 落 筆 打 三 更 ， 文 章 見 報 當 日 ， 日 圓 已 跌 穿 122 而 改 寫 了 四 年 新 低 。 不 過 ， 日 圓 沽 壓 未 見 加 強 ， 過 去 兩 日 亦 一 直 處 於 121 至 122 之 間 爭 持 。 筆 者 建 議 買 日 圓 ， 主 要 是 趁 七 國 會 下 周 舉 行 前 、 日 圓 沽 倉 創 新 高 之 際 ， 博 利 差 交 易 出 現 新 一 波 平 倉 潮 ， 而 在 會 結 束 前 ， 我 估 計 市 場 不 會 積 極 壓 低 日 圓 價 ， 日 圓 下 挫 的 空 間 相 當 有 限 ， 故 買 日 圓 值 博 率 頗 高 。
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