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23/7 美經濟勢弱 購黃金沽美元
現時在匯市進行買賣或投資活動，真的有高空走鋼線的感覺。幾乎所有主要貨幣兌美元 都是十幾或幾十年的歷史新高。歐元在1.38的水平，英鎊突破了2.05，澳元做0.88，紐元很快會上試0.8的高點。有貨在手的心大心細，不知是繼續持有還是先行鎖定利潤；沒外幣的投資者心癢難耐，想買入又怕接火棒。美元與其他貨幣息差擴
其實，銀行交易員的心態跟一般投資者也差不多，只是他們要追趕每月的盈利目標，一般不會將外匯盤坐太久，無論是賺的或是賠的，或者說轉身的次數較多和頻密。近期美元的弱勢有加劇之勢，主要是受到美國 次級按揭問題的拖累。面對美國經濟前景的不明朗，美元跟其他貨幣的息差有愈拉愈闊的勢頭，美元真的可以沽之哉。問題是現在才去做或開盤，值博率有多高。我們先看看最基本的息差問題，全球各主要央行 都在加息，唯獨是美國不加和日本 加得最慢，但美元利率也有5厘以上，沽空美元的成本亦不便宜。
再看美元資產的表現，房地產市場有次級按揭問題，整體房價有下跌的趨勢；美債孳息上升，不過沒有引發大量拋售，表現可說平穩。那些最近被標普和穆迪大幅度調低評級的次按債券便很難說，聯儲局主席伯南克估計受影響的債券有1000億美元之多。美股表現一柱擎天，道指和標普500指數是歷史新高，絲毫沒有被美元弱勢所支配，收購合併的消息和公司盈利支撐股價，股市的未來去向真的很難捉摸。
金價近期相對落後
說這麼多，美元是沽還是不沽。根據現在的牌面，美元弱勢短期內扭轉的可能不大，問題是沽空美元，買入什麼貨幣？筆者的建議是另類貨幣之黃金，情有點像股市的追買落後股一樣。近期美元跌勢主要反映在歐元、英鎊、加元和高息貨幣身上，金價相對落後，大部分時間在660美元的水平上落，上星期才明顯地升破670美元至676美元。美國會否減息言之尚早，根據伯南克上周的言論來判斷，年底前減息的可能性低於一半，他一方面說次按問題需要更多時間才能解決，又說通脹仍是首要關注，如果伯南克是交易員，他的選擇是不開盤和繼續交易等。如果美國經濟問題惡化和美元弱勢一發不可收拾，黃金的真實貨幣價值將會被市場追捧。
其實，銀行交易員的心態跟一般投資者也差不多，只是他們要追趕每月的盈利目標，一般不會將外匯盤坐太久，無論是賺的或是賠的，或者說轉身的次數較多和頻密。近期美元的弱勢有加劇之勢，主要是受到美國 次級按揭問題的拖累。面對美國經濟前景的不明朗，美元跟其他貨幣的息差有愈拉愈闊的勢頭，美元真的可以沽之哉。問題是現在才去做或開盤，值博率有多高。我們先看看最基本的息差問題，全球各主要央行 都在加息，唯獨是美國不加和日本 加得最慢，但美元利率也有5厘以上，沽空美元的成本亦不便宜。
再看美元資產的表現，房地產市場有次級按揭問題，整體房價有下跌的趨勢；美債孳息上升，不過沒有引發大量拋售，表現可說平穩。那些最近被標普和穆迪大幅度調低評級的次按債券便很難說，聯儲局主席伯南克估計受影響的債券有1000億美元之多。美股表現一柱擎天，道指和標普500指數是歷史新高，絲毫沒有被美元弱勢所支配，收購合併的消息和公司盈利支撐股價，股市的未來去向真的很難捉摸。
金價近期相對落後
說這麼多，美元是沽還是不沽。根據現在的牌面，美元弱勢短期內扭轉的可能不大，問題是沽空美元，買入什麼貨幣？筆者的建議是另類貨幣之黃金，情有點像股市的追買落後股一樣。近期美元跌勢主要反映在歐元、英鎊、加元和高息貨幣身上，金價相對落後，大部分時間在660美元的水平上落，上星期才明顯地升破670美元至676美元。美國會否減息言之尚早，根據伯南克上周的言論來判斷，年底前減息的可能性低於一半，他一方面說次按問題需要更多時間才能解決，又說通脹仍是首要關注，如果伯南克是交易員，他的選擇是不開盤和繼續交易等。如果美國經濟問題惡化和美元弱勢一發不可收拾，黃金的真實貨幣價值將會被市場追捧。
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