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27/8 [ 亞洲經濟分析] 料能安然走出信貸市場風暴,但仍盼聯儲降息支撐大局
亞洲經濟體再次目睹一場全球性的金融市場風暴,不過這一次,相信本地區經濟能夠化險為夷,至少目前來看如此. 亞洲在金融劇變中承受超出本應屬於自己那一部分的後果,能有如此的樂觀,對於這樣一個地區而言,確實是比較新鮮;不過,樂觀也是有堅實理由的. 除日本外亞洲地區經濟年增長率超過8%.在印度 之外,幾乎沒有哪個亞洲經濟體需要靠外資來推動增長.此外,亞洲坐擁著大量外匯儲備,短期債務也處於較低水準,這意味著,假如投機客蜂擁出逃,亞洲也並不會面臨著被捲入像1997/98年時那種危機的風險.而企業資產負債狀況也很健康,現金充裕,因此銀行貸款成本不大可能有很大上升. 所以,即便美國 次優抵押機構關門歇業,銀行裁減人手,全球各地信貸環境緊縮,分析人士對亞洲前景仍然樂觀. 匯豐控股 分析師紐曼稱:"時至目前我們仍相信亞洲金融面臨風險,但基本面依然相當不錯.即使美國未來兩個季度左右經濟放緩,亞洲也應當不會受什麼影響." 根據已反映出的情況,亞洲的銀行在次優貸領域的風險缺口非常小.與歐美同業不一樣的是,亞洲央行 並不需要向貨幣市場注資,從日本到馬來西亞 的決策者屢屢強調,本國經濟足以經受住他國問題的衝擊. 事實上,韓國 央行過去兩個月已升息兩次,中國本周也是提高利率以期控制通膨.
**暫不調降展望,靜觀聯儲行動**
很多分析師目前都不願意調降對亞洲經濟的展望.不過儘管如此,光明的前景也面臨一些風險.首先,美國經濟放慢的深度和持久度若大於當前預期,則可能有損於全球經濟增長.其次,金融市場震盪若持續較長時間,在亞洲,投資和市場人氣還是可能受損.瑞士信貸分析師卡拉卡達格本周在寫給客戶的報告中指出:"美國經濟增長是亞洲目前最大的風險敞口."匯控的研究顯示,美國經濟增長率減少1個百分點,亞洲經濟增長率就會相應減少0.6個百分點.Westpac的麥凱稱:"一切都可能遭到衝擊,但還要靠那些認為美國陷入衰退的人來提供證據." 分析師的展望還要看接下來幾周美國聯邦儲備理事會(美聯儲)會採取什麼樣的舉措. 麥格裡研究的分析師蘭道表示:"如果聯儲降息50個基點,且金融市場對此反應正面,那麼大家就會感覺到全球經濟增長回歸正道了." 但他說,如果聯儲按兵不動,分析師就會開始擔心全球經濟增長承受的壓力大於預期了.
**暫不調降展望,靜觀聯儲行動**
很多分析師目前都不願意調降對亞洲經濟的展望.不過儘管如此,光明的前景也面臨一些風險.首先,美國經濟放慢的深度和持久度若大於當前預期,則可能有損於全球經濟增長.其次,金融市場震盪若持續較長時間,在亞洲,投資和市場人氣還是可能受損.瑞士信貸分析師卡拉卡達格本周在寫給客戶的報告中指出:"美國經濟增長是亞洲目前最大的風險敞口."匯控的研究顯示,美國經濟增長率減少1個百分點,亞洲經濟增長率就會相應減少0.6個百分點.Westpac的麥凱稱:"一切都可能遭到衝擊,但還要靠那些認為美國陷入衰退的人來提供證據." 分析師的展望還要看接下來幾周美國聯邦儲備理事會(美聯儲)會採取什麼樣的舉措. 麥格裡研究的分析師蘭道表示:"如果聯儲降息50個基點,且金融市場對此反應正面,那麼大家就會感覺到全球經濟增長回歸正道了." 但他說,如果聯儲按兵不動,分析師就會開始擔心全球經濟增長承受的壓力大於預期了.
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