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5/9 [ 美國金融 ] 對沖基金回報率如持續下降,可能面臨贖回壓力--達拉斯FED
美國達拉斯聯邦儲備銀行研究結果顯示,表現最好的對沖基金 即便出現月度波動,投資者仍將繼續投資於此,但如果基金因遭遇與抵押貸款相關損失類似的衝擊而導致回報率下降時,投資者會傾向於撤回資金.該行在名為"對沖基金投資者的理性勝於沖動"的報告中指出,對10年的資金流動研究顯示,期間的趨勢為投資者會將資金投放在表現優於其同業的對沖基金.但報告中稱,即使是表現最好的基金,如果回報率持續下降,亦將面臨"驟然"贖回."一旦基金的較長期絕對回報大幅下降,資金就會出逃,不管其相對回報如何." "這種模式表明,基金表現如持續惡化,或者哪怕只是有強烈的訊號預示這一景象,則將導致資金流出.這從最近蒙受抵押貸款相關損失的對沖基金情況就可看出來." "資金流動模式表明,投資者不會受回報率每月變動嚴重影響.資金流動更主要是受基金較長期表現影響,因其應更為貼切地反映出對沖基金經理人的投資技能,"該報告稱.近期由美國次優抵押貸款危機引發的信貸市場動盪,已經導致全球至少八支對沖基金或倒閉,或蒙受嚴重損失,以致引發對更多基金倒閉的猜測.
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