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外匯分析2009年2月20日 (9:30AM發稿)
| 承接環球經濟持續不振，多個國家將面臨經濟衰退的危機，各國不繼提出一系列的振興經濟方案，雖然美國總統奧巴馬已正式簽署新一輪的刺激經濟方案，但這明顯未能解除金融市場的憂慮。美道指顯著下跌至7600點水平，美債再次上升，美元指數突破86水平。雖然由避險所帶動的美元升勢未必會對美元帶來長遠支持，但由去年第3季開始的現象已經顯示，目前的客觀環境實際上已經轉差。目前更大的問題是，經過過去兩季各國政府的重手挽救經濟及金融業措施後，無可否認個別環節已有所改善，如拆息已經明顯回落，可是數據已經顯示經濟問題已進一步惡化，未如理想的經濟數據帶出對前景悲觀的情緒，悲觀情緒顯示市場上看不見中長期較樂觀的預期回報。 因此，目前市場只是不斷尋找短期相對穩定的資產。美元資產本身是存在儲備及結算的需求，所以在前景愈不明朗的情下，美元將會愈受歡迎。與此同時，歐元及英鎊亦見反彈，有評論解說是德國財長Steinbrueck於週一曾表示，如果危機深化，所有歐元區國家都要幫助。有分析員視此為德國政府改變立場並可能扶助東歐國家的先兆。解釋似嫌牽強，但歐元確曾企穏反彈。另一邊廂瑞士財長Hans-Rudolf Merz為平息瑞銀集團與美國司法部的爭拗，允許瑞銀提供部份客户資料予美國查證逃稅嫌疑，可能損害瑞士銀行業保密法信譽而利淡瑞郎。而美國公佈數據雖有亮點，1月份領先指標上揚0.4%是鼓舞徵兆，但市場只注意持續申領失業援助人數再升及銀行股下跌等情況，杜瓊斯指數創下六年來新低點；日元一樣下跌，可見已失避險功能。本周美元兌主要貨幣進一步上升，歐元兌美元曾下跌至1.2515的3個月低位，英鎊兌美元曾下跌至1.4090，美元兌日圓更顯著升至93水平。商品貨幣亦普遍下跌，澳元兌美元曾低見0.6330，紐元兌美元由曾下跌至0.5060，美元兌加元上升至1.26水平。美元出現進一步上升，主要由於環球股市再拾跌勢，重新刺激避險情緒，支持美元上升。此外，市場憂慮歐元區前景，加劇歐元跌勢，亦間接支持美元上升。 |
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| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，歐元前景仍然受到東歐銀行問題有可能拖累中歐及西歐的憂慮，這亦不是一朝一夕可以解決的問題，因此可以預期，未來的經濟仍會受到這因素所困擾。市場主要寄望德國或介入幫助愈發疲弱的整體歐洲經濟，降低避險情緒，加上中歐和東歐貨幣反彈，歐元兌美元昨晚曾高見1.2759美元，收1.2662，漲1%。但德國總理梅克爾拒絕對德國可能提供何種援助發表臆測，歐元升勢短期內可能消退。另外世界銀行總裁接受金融時報採訪時表示，歐盟應加強支援中歐及東歐經濟體，1989年歐洲整合至今已20年，如果放手讓歐洲再度分裂，將是一大悲劇，因此必須有來自歐洲各國政府的支持，帶領全球聯手協助該地區。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 昨天日本央行（BOJ）宣布維持利率在0.1厘，符合預期。BOJ在聲明中指，向金融機構買入1萬億日圓的公司債，以及延長貸款計劃，以免信貸短缺導致衰退惡化。BOJ將於三月四日至九月三十日，買入均屬於A級的債券。Sumitomo Trust & Banking Co.駐東京的高級外匯銷售經理Saburo Matsumoto表示，由於日本去年第四季國內生產總值（GDP）為三十年來最大跌幅，加上中川昭一又辭去日本財務大臣一職，令日圓失去避險天堂的貨幣角色，若然美元兌日圓延續本周的升勢，則匯價有機會升至100，而日本央行宣布維持利率在0.1%不變，惟日本經濟憂慮持續壓制日圓，美元兌日圓昨日升穿94日圓，收報94.28，升0.50%；而日本政府連續第五個月調低對經濟的評估，指經濟急速惡化，如今形勢嚴峻，因衰退加深越過企業層面蔓延至消費者領域，同時調低對個人消費的評估，預計將溫和下滑。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，有報道指標普歐洲區主管，對英國政府擔保問題資產大規模擴大表示憂慮，增加了未來信債評級被調低的風險。根據標普的標準，若英國的凈債務升至國內生產總值60%以上，現時AAA評級勢將不保。目前英國政府正準備動用約4000億英鎊，為銀行問題資產提供擔保，這樣有可能令未來英國政府淨債務急升，增加了未來被降級的壓力。雖然目前並未發展至這階段，但在金融及經濟環境持續惡化的情下，這樣的可能性明顯上升。最近英國備受疲弱的經濟困擾，而且主權債務評級亦面臨被下調的風險，令英鎊兌美元由1.50附近大幅下跌至1.41附近水平。但在過去幾日，圖形上已出現幾支帶長下影線的十字燭，似乎在1.41水平附近已找到初步支持；並可能出現一個修正性的技術反彈，但不要寄望升幅會好大，上方1.4460至1.45已存在頗大的阻力。而英鎊兌美元昨晚報1.4284，升0.47%。另外英國英倫銀行副行長Gieve：表示，不知道英國的經濟衰退還會持續多久及幾深，也不知道金融市場何時會開始復蘇，他呼籲採用額外的政策工具來緩和當前的信貸周期，預期英倫銀行將在未來數周內採用量化寬鬆政策。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走勢方面，美元兌瑞郎走高0.77%，收報1.1771，瑞郎昨日爭持於窄幅區間內，因市場對瑞士央行干預匯市的憂慮抵消了風險厭惡升溫情緒的影響。市場對美國救援計劃不是十分信服，所以風險厭惡情緒不斷升溫，在一定程度上支撐了瑞郎。而瑞士第1季度消費信心指數報負23，上次報負27。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲央行行長Stevens表示，有跡象顯示中國經濟已好轉，雖然未知這是否持續趨勢，估計澳洲可因此受惠，指出本土銀行穏健及有盈利能力，房屋未有過度興建，而且可望有滯後需求，有理由相信澳洲經濟可克服此危機；準備將利率調降至需要水平，但不確定是否要去到英美的低水平。而澳元兌美元昨日報0.6432，漲0.88%。不排除短期會下試0.60美元支持，因之前的大幅降息並和財政激勵措施未能鼓舞消費者信心。澳洲央行料將進一步降息，儘管降息速度可能會放緩，但仍對澳元上檔空間造成限制。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐西蘭第四季生產物價指數輸入年率報升9.9%，上次數字報升9.8%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 上週數據顯示加拿大出現32年首見的貿易逆差。12月貿易數字出現逆差，顯示經常帳可能不久後也會出現赤字。貿易逆差及經常帳赤字通常會不利於一國貨幣匯價，因其顯示對該國的商品及勞務需求下滑。加拿大12月意外出現貿易逆差，為近33年來首見，因出口大跌，且美國市場疲軟，分析師預期，加拿大貿易順差動輒數以十億美元計的榮景已暫時告終。加拿大統計局週三公佈，12月貿易逆差4.60億加元，為1976年3月逆差7,900萬加元以來，首次出現逆差。分析師事前平均預估為順差約8.00億加元，11月時為順差11.6億加元。此數據彰顯全球危機打擊加拿大的嚴重程度，亦反映出能源價格下跌的衝擊。美元兌加元昨日報1.2589，跌0.10%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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