17/9 吳小姐言

金融市場受次按問題帶給英美市場的影響在上週有再出現,在信貸市場先前已經有很多大的公司或者銀行出現問題，這次又輪到了英國的銀行Northern Rock。在該銀行向英國央行提出注資請求後，英國民衆一度出現“擠提”，一下子提走了15億英鎊的的存款。事件也表現民眾對市場心態，因此加快投資者憧憬的美聯儲減息舉動, 看來勢在必行。

貴金屬市場再次成爲資金的避難所，金價連續攀升，在上週五續創本年高位至717美元，明顯見買盤積極，至於外匯市場非美貨幣造好，為何美元如此無力而上呢? 投資朋友請留意本週美國數據帶來的實質影響，相信本週美聯儲議息會議結果公佈之後，金價會有一個活躍的表現，如果顧客朋友想瞭解多一點走勢分析的話，我們很願意和你一起分享經驗和心得。

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吳小姐
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我們這裡介紹幾個數據參考指標：

經濟增長動力：個人消費支出

研究個人消費支出 (personal consumption expenditures, PCE)。個人消費支出佔美國GDP的比重約為3分2，顯然是整體經濟活動的關鍵。而它的週期性變化，又會影響工業生產，所以又會是驅動公司利潤變化的關鍵力量。

真正領先指標：個人實質收入

各經濟指標變化順序是，消費者的個人實質單位時間收入，它是消費支出的理想領先指標；接著通過需求鏈到達消費支出，緊接著是工業生產、資本支出，最後才是公司利潤。

(1)實質平均單位時間收入變動 (反映個人工資和薪水) 是消費支出的主要驅動力。然後消費支出則驅動著工業生產和服務的增長和減少。

(2)工業生產和服務變化趨勢，又決定資本支出 (包括公司用於廠房和設備的支出)

(3)美國經濟活動三大組成部分，即消費支出、工業生產和服務；而資本支出驅動著公司利潤的核心，因此，公司利潤顯然取決於消費支出。
(4)在經濟週期中，股票市場升跌可反映公司利潤變化，是公司利潤敏感的預測機制，故走在某個經濟週期的最前端。

(5)換言之，經濟漲跌跟隨著消費支出變化而保持一致性。因此，預測股票市場變化就是預測位於週期最前端的消費支出升跌趨勢。
就業和資本支出等，通常被誤以為是主要經濟推動因素。事實上這些卻滯後指標。