31/3 美元不宜太淡

美國最近公布的經濟數據，有好有壞，非常飄忽，令美股和美元匯價像玩彈子機一樣，撞上又撞落。但總的趨勢是，美國經濟走向壞的方向，樓市疲弱的影響，已擴散至消費、製造業和勞工市場。其實不用再糾纏於什麼技術性衰退的討論，美元匯價已反映了市場的看法，聯儲局仍然需要減息救市。

美元風險在投資者信心

若然繼續減息，美元還要跌多少？4月份聯儲局議息，減息0.5厘的機會高於一半，聯邦基金利率將會由2.25厘降至1.75厘，到了這個水平，再大幅度減息的空間實不多。美元已成為日圓以外的第二低息貨幣，真的要沽空美元圖利的，已經做了，現在美元面對的最大風險，不是息差，而是投資者信心。環球金融市場仍然流傳一些美國投資銀行的不利傳聞，市場上人心虛怯，短期內美元難有起色。不過，大家投資外幣也不可太過進取，只適宜作為分散美元風險，或提升存款利息的總回報。畢竟美元已經那麼低殘，踩多一腳的值博率不會很高。